全球跨境匯款巨頭西聯匯款(WU)近日公布2025年第四季財報並釋出樂觀的長期展望，管理層強調公司正積極轉型為以數位為優先的消費者服務公司。受惠於收購Intermex的整合效應以及數位業務的擴張，公司預期2026年營收將呈現顯著成長，並持續透過獨家合作夥伴關係鞏固市場地位。

2026年營收目標成長6%至9%且EPS上看1.85美元

西聯匯款(WU)財務長Matthew Cagwin在法說會上提出明確的2026年財測指引，預計調整後營收將成長6%至9%，此數據已包含預計於今年第二季完成的Intermex併購案。在獲利能力方面，公司預估2026年全年調整後每股盈餘(EPS)將落在1.75美元至1.85美元之間。

Cagwin指出，消費者服務部門(Consumer Services)預計在2026年將維持強勁表現，其中旅遊匯兌業務(Travel Money)的營收有望接近1.5億美元。隨著Intermex的整合以及營運效率計畫的推進，預期每股盈餘將呈現逐季加速成長的態勢，顯示公司對未來兩年的獲利結構充滿信心。

獨家合作協議預計每年將貢獻至少1億美元營收

西聯匯款(WU)執行長Devin McGranahan宣布多項重大的獨家合作夥伴關係，包括德國郵政(Deutsche Post)的回歸、與加拿大郵政(Canada Post)簽署五年獨家合約，以及與Vallarta Markets達成長期協議。這些合作案不僅強化了西聯匯款的實體零售網絡，更被視為未來的營收成長引擎。

McGranahan表示，一旦這些合作夥伴關係全面投入運作，預計每年將為公司帶來至少1億美元的新增零售營收。這顯示儘管數位化轉型是重點，但實體據點的獨占性優勢仍是西聯匯款(WU)在競爭激烈的匯款市場中，維持護城河的重要策略之一。

第四季調整後每股盈餘0.45美元優於前一年同期

回顧2025年第四季財務表現，西聯匯款(WU)營收為10億美元，若以調整後基準計算，較前一年同期下滑5%。儘管如此，受惠於成本控制得宜，第四季調整後每股盈餘(EPS)達到0.45美元，優於去年同期的0.40美元。此外，2025年全年GAAP營收達到41億美元，調整後營業利益率從前一期的19%提升至20%。

值得注意的是，消費者服務部門在第四季表現亮眼，調整後營收大幅成長26%，主要動能來自旅遊匯兌業務和帳單支付服務。該部門在第四季對總營收的貢獻度達到14%，顯示西聯匯款(WU)在多元化產品策略上已取得初步成效，不再單純依賴傳統的匯款手續費收入。

美墨匯款業務顯著改善且電子錢包擴展至多國

在營運細節方面，管理層強調美洲零售業務已趨於穩定，特定匯款走廊表現回溫。McGranahan特別指出，美國至墨西哥的匯款業務在第四季較前一季改善了數百個基點，顯示市場份額正在回穩。此外，品牌數位業務(Branded Digital)的交易量成長了13%，調整後營收成長6%，這得益於中東地區新建立的合作關係。

在數位產品方面，V-Go Money電子錢包在美國推出後獲得初步成功，公司計畫將其擴展至澳洲、墨西哥、新加坡、菲律賓和以色列等市場。針對分析師提問關於加密貨幣的應用，管理層表示目前匯款發送端對穩定幣(Stablecoin)的需求並不強烈，但看到了數位資產出入金(On-and-off ramping)的潛在機會。

宏觀經濟波動與匯款稅務政策仍是潛在挑戰

儘管展望樂觀，西聯匯款(WU)管理層也提及潛在的風險因素，包括持續的宏觀經濟波動、地緣政治事件對移民模式的影響，以及美國匯款稅的實施。McGranahan表示，雖然今年前六週尚未觀察到實質影響，但公司仍將密切監控相關局勢的發展。

財務長Cagwin則補充，消費者服務部門的成長可能會受到市場狀況和新合作夥伴整合進度的影響，但基於過往的歷史表現，仍保持審慎樂觀的態度。此外，分析師也關注數位用戶獲取成本上升及市場競爭壓力，管理層回應將透過優化數位行銷策略來應對挑戰。

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