美國公用事業巨頭 Southern Company (SO) 公布第四季財報後，由於受惠於美國境內電力需求激增，公司宣布調升長期獲利成長目標與資本支出計畫。這項消息激勵了市場信心，並獲得華爾街分析師正面評價。公司管理層指出，目前已簽約及潛在的資料中心電力需求龐大，顯示出公用事業類股在 AI 浪潮下的關鍵地位。受此樂觀財測帶動，兩家主要外資機構相繼調升其股票評級與目標價。

資本支出擴增至810億美元因應電力缺口

面對日益增長的電力消耗，Southern Company (SO) 宣布將長期每股盈餘（EPS）複合年增長率目標，從原先的 5%-7% 上調至 7%-8%。同時，公司也更新了五年資本支出計畫，預計至 2030 年總支出將達 810 億美元，較先前的 760 億美元計畫增加約 7%，其中約一半的資金將用於提升發電能力。公司高層在財報會議中透露，目前在阿拉巴馬州、喬治亞州和密西西比州已簽約的合約容量達 10 吉瓦（GW），更有總需求量約 75 吉瓦的資料中心業者表達了接入電網的興趣，顯示電力基礎建設需求極為強勁。

瑞穗證券看好成長動能將壓過政策雜音

瑞穗證券（Mizuho）分析師 Anthony Crowdell 將 Southern Company (SO) 的評級從「中立」上調至「優於大盤」，並將目標價從 89 美元大幅提升至 104 美元。分析師認為，即使股價已經上漲，該公司作為一家完全受監管的公用事業，能維持 8% 甚至更高的成長率，估值依然具有吸引力。針對投資人擔心的政治與監管風險，瑞穗證券指出，強勁的成長動能將淹沒這些市場雜音，且下一次費率審查案要到 2028 年才會進行。此外，相較於其他高成長同業，Southern Company (SO) 擁有 90% 的受監管業務、客戶結構分散且擁有穩健的資產負債表，具備長期溢價交易的潛力。

富國銀行承認低估成長潛力並上調評級

富國銀行（Wells Fargo）分析師 Shahriar Pourreza 亦將 Southern Company (SO) 的評級從「減碼」上調至「持有」，目標價由 84 美元提升至 96 美元。分析師坦言，公司更新後的財測指引「明顯優於預期」，這令市場感到驚喜。富國銀行表示，過去雖然對管理團隊和基本面抱持信心，但主要的擔憂集中在喬治亞州的政治背景與費率負擔能力可能壓抑估值，如今看來這項風險被「明顯高估」了。這次的財測更新證實了公司在面對市場需求時的強韌適應力。

Southern Company (SO) 是美國最大的公用事業公司之一，該公司為 900 萬客戶提供服務，在三個州擁有垂直整合的電力設施，在四個州擁有天然氣配送設施。它擁有 50 吉瓦的費率調節發電能力，主要為喬治亞州、阿拉巴馬州和密西西比州的客戶提供服務。子公司南方電力公司在美國擁有 12 吉瓦的大部分不受費率管制的可再生能源容量，並主要根據長期合同銷售電力。

收盤價：95.0500

漲跌：+4.01

漲幅：4.40%

成交量：16,064,494

成交量變動：64.14%

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息