漢彌爾頓保險集團Hamilton Insurance Group(HG)公佈了2025年第四季及全年財報，繳出亮眼的成績單。公司全年淨利達到創紀錄的5.77億美元，每股有形帳面價值自IPO以來成長了67%。為了回饋股東，公司宣佈發放每股2美元的特別股利，總金額約2.06億美元，同時在2025年已執行了9300萬美元的股票回購，展現管理層對公司財務體質的高度信心。

第四季營運表現優於預期

Hamilton Insurance Group(HG)在2025年第四季的表現強勁，單季淨利達1.72億美元，換算每股盈餘（EPS）為1.69美元。該季度的年化股東權益報酬率（ROE）高達25%，顯示資金運用效率極佳。承保業務方面，綜合成本率（Combined Ratio）為87.0%，較前一年同期顯著改善，主要受益於較低的巨災損失。此外，公司總保費收入在第四季成長了23%，顯示業務擴展動能依舊強勁。

面對市場轉型採取穩健策略

儘管財報數據亮眼，Hamilton Insurance Group(HG)執行長Giuseppina Albo指出，在經歷了數年的強勁市場後，目前保險市場正處於轉型期，競爭逐漸加劇。針對2026年的展望，管理層表示未來的成長將比過去更為「有節制」。公司強調將透過技術性的核保能力和敏銳的風險選擇，在競爭激烈的環境中尋找具吸引力的機會，而非盲目追求營收規模的擴張。

調整損失率指引與稅務優勢

針對2026年的財務指引，財務長Craig Howie表示，預計基礎損失率（attritional loss ratio）將運行在55%左右。這項數值的調整主要源於公司將巨災和重大損失的申報門檻從500萬美元提高至1000萬美元。此外，受惠於百慕達的新稅收抵免政策，公司預計2026年將獲得約2700萬美元的稅收抵免效益，這將進一步優化公司的稅後獲利表現。

審慎看待資料中心承保風險

在風險控管方面，Hamilton Insurance Group(HG)展現了審慎的態度。管理層特別提到對大型資料中心（Data Centers）的承保採取保守策略，以避免風險過度集中。第四季雖然整體準備金發展有利，但公司仍經歷了一筆較大的衛星相關損失。財務長指出，這類單一重大事件也是促使公司調整損失申報門檻的原因之一，未來將持續透過嚴格的承保紀律來控管潛在的波動風險。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息