受惠於人工智慧浪潮帶動的電力需求激增，美國公用事業大廠 **艾倫特能源(LNT)** 公布了強勁的長期成長藍圖。公司管理層在法說會上表示，隨著資料中心建設推動資本支出計畫，目標在 2029 年前實現 7% 以上的年度獲利成長。

**艾倫特能源(LNT)** 執行長 Lisa Barton 指出，2025 年的每股盈餘（EPS）成長率達到 6%，超越原本財測的中位數，並符合公司長期 5% 至 7% 以上的成長目標。這主要歸功於電力需求的加速成長以及公司在應對公共政策變動上的靈活性。

此外，該公司宣布連續第 22 年調升股息，並在過去一年為股東帶來超過 13% 的總回報。這一系列數據顯示，在公用事業類股中，**艾倫特能源(LNT)** 正透過穩健的營運策略與積極的資本投入，成功將市場需求轉化為實質獲利。

靈活佈局愛荷華州資料中心

為了應對資料中心客戶的快速變動，**艾倫特能源(LNT)** 展現了高度的策略靈活性。最顯著的案例是將 QTS 資料中心項目從威斯康辛州迅速轉移至愛荷華州，並立即簽署了新的電力服務協議。管理層強調，愛荷華州的監管環境與土地分區優勢，為此類大型開發案提供了有利條件。

目前公司已簽署 4 項電力服務協議（ESA），總計涉及 3 GW（百萬瓩）的尖峰負載，這預示著未來需求將成長 50%。除了既有項目，公司正積極洽談另外 2 至 4 GW 的潛在大型負載機會，顯示出強勁的業務擴展動能。

值得注意的是，愛荷華州公用事業委員會已批准了針對個別客戶的費率合約。這套框架不僅支持經濟發展，更確保了資料中心的成長成本不會轉嫁給一般住宅用戶，在追求成長的同時兼顧了不同客群的權益。

百億美元資本支出支撐獲利

**艾倫特能源(LNT)** 確認其四年資本支出計畫維持在 134 億美元的規模，這將是推動未來獲利的核心引擎。財務長 Robert Durian 表示，2026 年的財測反映了資本投資增加帶來的收益，以及預期約 1% 的零售銷售成長，其中包含了建設期間的資料中心電力銷售。

儘管面臨營運維護費用（O&M）、折舊和融資成本上升的挑戰，但費率基礎的增加以及對發電和儲能設施的持續投資，將有效抵銷這些壓力。2025 年的業績亦受惠於有利的天氣因素，為電力和天然氣利潤貢獻了約每股 0.03 美元。

關於融資計畫，公司預計透過長期債務發行籌集資金，包括母公司及旗下子公司的多項債券發行計畫，以支持龐大的資本支出需求。目前股權融資需求約為 24 億美元，其中約 10 億美元已透過遠期股權協議籌得。

積極應對法規與稅務變動

針對市場關注的法規與稅務風險，管理層採取了主動防禦措施。公司已針對再生能源和儲能項目採取行動，以防範稅收立法變化可能帶來的影響。同時，公司強調與州監管機構保持著穩固的關係，且 2026 年並無計畫進行主動的費率審查，這為投資人提供了較高的政策可預測性。

雖然 2025 年出現了兩項非經常性費用，分別是 Travero 風機葉片回收業務暫停導致的 0.05 美元費用，以及遞延所得稅資產重估的 0.03 美元費用，但排除這些因素後，公司的核心獲利能力依然穩健。管理層重申，透過最大化現有資源、延長資產壽命以及戰略性整合再生能源，公司有信心達成 2027 至 2029 年間 7% 以上的複合年均成長率。

關於 艾倫特能源(LNT)

**艾倫特能源(LNT)** 是 Interstate Power and Light 和 Wisconsin Power and Light 兩家受監管公用事業公司的母公司。該公司主要在美國中西部從事電力的生產、分配以及天然氣的分配與運輸，服務近 100 萬名電力和天然氣客戶，以及約 42 萬名純天然氣客戶。此外，公司還持有 American Transmission Co. 16% 的股權。

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