美股公用事業大廠 PPL (PPL) 公布 2025 年第四季財報，全年持續性每股盈餘（EPS）達到 1.81 美元，年增 7.1%，符合公司財測預期。受惠於電網現代化投資與營運效率提升，公司不僅達成財務目標，更將 6% 至 8% 的年度獲利成長目標延長至 2029 年。面對日益頻繁的極端氣候與數據中心激增的電力需求，PPL (PPL) 展現了強勁的營運韌性與成長潛力。

數據中心電力需求激增帶動長期成長

PPL (PPL) 正處於 AI 與數據中心電力需求爆發的核心區域。賓夕法尼亞州的數據中心併網申請量持續攀升，目前進入後期階段的專案總量已達 25.2 GW（百萬瓩），較上一季大幅成長 23%。公司預計到第一季末，將有至少 10 GW 的專案簽署電力服務協議（ESA）。這些協議包含預付款與信用支持等客戶保護條款，確保基礎設施投資的成本回收無虞。

與黑石集團結盟開發發電資源

為應對 PJM 電力市場供應吃緊的挑戰，PPL (PPL) 與黑石集團 (BX) 成立合資企業，專注於為數據中心開發「自帶發電」（Bring-Your-Own-Generation）解決方案。隨著超大規模運算業者（Hyperscalers）對電力需求的急迫性增加，雙方正積極洽談合約。雖然目前尚未將合資企業的收益納入財測，但若合約簽訂順利，預計在 2029 年前即可見到獲利貢獻。

資本支出計畫上調至230億美元

著眼於未來的電網強韌度與負載成長，PPL (PPL) 更新了 2026 年至 2029 年的資本投資計畫，總金額從原先的 200 億美元上調至 230 億美元。新增的資金將主要用於賓夕法尼亞州的數據中心傳輸基礎設施，以及肯塔基州的電網硬體升級。公司預計這將帶動費率基礎（Rate Base）以約 10.3% 的年複合成長率增長，為未來的獲利提供穩固支撐。

2026年財測樂觀且股息持續增長

展望 2026 年，PPL (PPL) 預估持續性 EPS 將介於 1.90 美元至 1.98 美元之間，中位數代表 7.2% 的年成長率。公司董事會同時宣布將季度股息提高近 5% 至每股 0.285 美元，換算年化股息為 1.14 美元。PPL (PPL) 強調，在追求成長的同時，將維持強健的資產負債表，預計未來幾年的股息發放率將保持在 50% 至 60% 的區間，目標提供投資人 10% 至 12% 的總回報率。

關於 PPL (PPL)

PPL 是賓夕法尼亞州、肯塔基州和羅德島州受監管公用事業公司的控股公司。賓夕法尼亞州受監管的輸送和輸電部門向賓夕法尼亞州中部和東部的客戶分配電力。LG&E 和 KU 在肯塔基州參與受監管的發電、輸電和配電。肯塔基公用事業公司還為天然氣客戶提供服務。Narragansett 在羅德島經營電力和天然氣公用事業。

昨日收盤價：36.9700 美元

漲跌：+0.16 美元

漲幅：0.43%

成交量：11,997,392 股

成交量變動：34.66%

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