**發布時間：2026年02月20日**

**獲利創新高且宣佈特別股利，Hamilton強勁資本實力推動淨值大幅成長**

專注於特殊保險與再保險業務的 Hamilton(HG) 公佈了強勁的 2025 年第四季及全年財報，受惠於承保利潤增長與投資收益，全年淨利達到創紀錄的 5.77 億美元，股東權益報酬率（ROE）高達 22%。

公司同時宣佈將發放每股 2 美元的特別股利，總金額約 2.06 億美元，並將持續執行股票回購計畫，展現管理層對公司資本實力的信心。自 2023 年 11 月上市以來，每股有形帳面價值已大幅成長 67%，顯示公司在循環管理與風險選擇上的策略奏效。

**綜合成本率優化與稅收抵免挹注獲利**

Hamilton(HG) 第四季的財務表現優於預期，綜合成本率（Combined Ratio）從去年同期的 95.4% 大幅改善至 87%，顯示承保業務的獲利能力顯著提升。本季受惠於巨災損失減少，以及百慕達實質性稅收抵免（Bermuda substance-based tax credit）帶來的 2,070 萬美元效益，進一步推升了淨利表現。

投資方面，受惠於固定收益投資組合與 Two Sigma Hamilton 基金的強勁回報，第四季淨投資收益達 9,800 萬美元。其中 Two Sigma Hamilton 基金全年淨回報率達 16%，為公司貢獻了穩定的非承保收入來源。

**各業務板塊保費收入皆呈雙位數成長**

在業務分部方面，Hamilton(HG) 的三大平台均展現成長動能。百慕達（Bermuda）部門第四季總保費收入成長 27%，主要由責任再保險業務驅動；國際部門（International）成長 20%，受惠於併購保險與海事保險業務的擴張。

專注於美國剩餘與額外保險（E&S）市場的 Hamilton Select 部門則成長 19%，主要鎖定超額責任險與小型商業保險。管理層強調，面對市場競爭，公司採取靈活的循環管理策略，在定價具吸引力的領域積極擴張，並果斷縮減定價未達標的大型財產保險業務。

**展望2026年將調高巨災損失門檻**

展望 2026 年，Hamilton(HG) 預期市場競爭將持續，未來的成長將採取更為審慎的態度。公司宣佈將巨災與重大損失的認列門檻從 500 萬美元上調至 1,000 萬美元，以更準確反映公司目前的規模與風險承受能力。

財務長預估，受門檻調整與業務組合變化影響，2026 年的一般損失率（Attritional Loss Ratio）將維持在 55% 左右。儘管保險費率面臨下行壓力，但公司仍看好在特定利基市場尋找獲利機會，並將持續透過股利與回購回饋股東。

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**免責聲明：本報導內容僅供讀者參考，不構成任何投資建議或買賣指示。投資人應獨立判斷並自負風險，投資前請詳閱公開說明書並審慎評估。**

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