根據美國證券交易委員會的最新文件顯示，知名生技投資基金 OrbiMed Advisors LLC 在 2025 年第四季對 Terns Pharmaceuticals (TERN) 進行了顯著的減碼操作。文件指出，截至 2025 年 12 月 31 日的季度內，該基金共出售了約 541 萬股 Terns Pharmaceuticals (TERN) 的股票。依據該季度的平均收盤價計算，這筆交易的總金額估計約為 1.25 億美元。這波操作發生在該公司股價經歷了一年的爆發性成長之後，顯示機構投資人在股價高檔時進行了部分獲利了結。

機構減碼後仍保留核心持股部位

儘管進行了大規模的拋售，OrbiMed 並未完全退出對 Terns Pharmaceuticals (TERN) 的投資。在交易結束後，該基金仍持有約 215 萬股，這些剩餘持股約佔 OrbiMed 應報告資產管理規模的 1.78%。這次的部位價值變動約減少了 3020 萬美元，這個數字反映了股票出售以及股價波動的綜合影響。這顯示出法人雖然調節了持股水位以鎖定利潤，但對於該公司未來的發展仍保留了一定的參與度。

股價飆漲反映市場對減肥藥與肝病療法的期待

Terns Pharmaceuticals (TERN) 的股價在過去一年中表現驚人，截至 2026 年 2 月 17 日，股價來到 39.58 美元，年漲幅高達 858.4%，遠遠跑贏大盤表現。這波漲勢主要歸功於市場對其臨床管線的高度信心，特別是在非酒精性脂肪性肝炎（NASH）和肥胖症治療領域的潛力。對於這類處於臨床階段、尚未產生營收的生技公司而言，估值完全取決於藥物開發的未來潛力。投資人應密切關注後續的臨床試驗數據以及公司的現金消耗率，因為這將是支撐高估值的關鍵。

專注開發肝臟與代謝疾病小分子療法

Terns Pharmaceuticals (TERN) 是一家臨床階段的生物製藥公司，致力於開發用於治療非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、肥胖症及其他慢性肝病的小分子單藥和聯合療法。公司的策略核心是推進具有高度肝臟分佈和代謝穩定性的差異化候選藥物，目前的關鍵產品線包括 TERN-101、TERN-201、TERN-501 和 TERN-601，均處於不同的臨床試驗階段。儘管目前歐美尚無核准治療 NASH 的藥物，但該公司的候選藥物已在臨床試驗中展現出概念驗證的潛力。

**Terns Pharmaceuticals (TERN) 昨日股市資訊：**

收盤價：39.45 美元

漲跌：+0.10 美元

漲跌幅：0.25%

成交量：1,545,505 股

成交量變動：16.67%

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