美國有機食品超市連鎖商 Sprouts Farmers Market(SFM) 近期公布了第四季財報數據，儘管營收略低於市場預期，但獲利表現亮眼，優於分析師估值。雖然管理層對 2026 年初的展望抱持謹慎態度，但在強勁的年度獲利成長與股票回購計畫的支撐下，財報發布後股價仍上漲約 2%。這顯示投資人對於該公司在利基市場的執行力仍具信心，但也開始關注未來高基期下的成長動能。

獲利超乎預期但營收略低於市場估值，同店銷售維持正成長

根據截至 2025 年 12 月 28 日的第四季財報顯示，Sprouts Farmers Market(SFM) 的稀釋後每股盈餘（EPS）達到 0.92 美元，優於市場普遍預期的 0.89 美元，且較前一年同期的 0.79 美元顯著成長。雖然獲利表現強勁，但第四季淨銷售額為 21 億美元，年增 8%，略低於分析師預估的 21.5 億美元。值得注意的是，該季度同店銷售額成長了 1.6%，顯示既有店面仍保持營運韌性。在獲利能力方面，營業利益從去年同期的 1.065 億美元攀升至 1.231 億美元，淨利則成長至 8980 萬美元。此外，本季度的 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）達到 1.648 億美元，優於去年同期的 1.427 億美元。

年度營收大增14%且每股盈餘顯著躍升，展店策略持續推進

回顧 2025 全年表現，Sprouts Farmers Market(SFM) 交出了亮眼的成績單。全年淨銷售額達 88 億美元，較 2024 年大幅成長 14%，其中同店銷售成長率更高達 7.3%。全年的稀釋後 EPS 從前一年的 3.75 美元躍升至 5.31 美元，展現出強大的獲利爆發力。公司執行長 Jack Sinclair 表示：「Sprouts 在 2025 年實現了強勁成長，這證明了我們的業務實力以及團隊致力於服務特定目標客群的承諾。」公司在 2025 年共開設了 37 家新門市，截至年底在全美 24 個州共擁有 477 家分店，持續擴大其市場版圖。

經營現金流強勁並啟動股票回購計畫，授權金額達10億美元

除了本業獲利成長，Sprouts Farmers Market(SFM) 在股東回報政策上也相當積極。公司全年產生了 7.16 億美元的營運現金流，並已回購了價值 4.72 億美元的股票。為了進一步回饋股東並展現對公司價值的信心，董事會已授權一項新的 10 億美元股票回購計畫。這項舉措通常被市場解讀為管理層認為股價仍具吸引力，且公司具備充足的現金流來支持未來的資本配置，這也是支撐股價在財報發布後上漲的關鍵因素之一。

管理層給出保守財測預警高基期壓力，預計第一季同店銷售下滑

展望未來，管理層對 2026 年的環境釋出了較為謹慎的訊號。對於 2026 財年第一季，Sprouts Farmers Market(SFM) 預計同店銷售將出現 1% 至 3% 的下滑，稀釋後 EPS 預估介於 1.66 美元至 1.70 美元之間，低於市場共識的 1.79 美元。就 2026 全年而言，公司預測淨銷售額成長率將放緩至 4.5% 至 6.5%，同店銷售介於下滑 1% 至成長 1% 之間，全年 EPS 預估為 5.28 美元至 5.44 美元。高層指出，由於前期比較基期較高，加上宏觀經濟環境充滿變數，短期內將面臨逆風。儘管如此，公司仍重申對長期成長策略的信心，並計畫在 2026 年開設超過 40 家新門市。

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