花旗銀行 (Citi) 分析師 Radke 近期在與微軟投資人關係團隊會面後，發布最新報告重申對 Microsoft(MSFT) 的「買進」評級。這場會議緩解了市場對於微軟在競爭態勢（如 Claude 和 CoWork 的競爭）、與 OpenAI 的合作定位，以及資本支出軌跡等多項投資人關注的疑慮。

Copilot採用率攀升成為M365商用市場核心成長主力

根據花旗銀行的報告指出，微軟管理層的評論強化了市場對 AI 應用落地的信心。數據顯示 Copilot 的採用率正在持續改善，目前已超越 E5 授權，成為 Microsoft 365 商用業務最主要的成長驅動力。這顯示企業用戶對於導入生成式 AI 輔助工作的意願正在提升，且微軟正成功將此需求轉化為實質營收。

透過自研晶片Maia與軟體優化維持Azure雲端利潤

在雲端業務方面，報告提到 Azure 目前仍面臨產能受限的狀況，意味著需求大於供給。不過，微軟已制定了明確的產能分配框架。針對投資人擔心的利潤率問題，微軟預期長期來看 Azure 的利潤率將維持在可持續的水準。

這主要歸功於效率的提升，包括導入自研的 Maia 晶片、軟體與吞吐量的優化，以及使用內部的大型語言模型（LLM）。這些技術上的突破有助於降低營運成本，抵消擴大基礎建設帶來的壓力。

資本支出聚焦現金流與AI驅動的企業軟體優勢

花旗分析師認為，微軟近期的財務焦點將放在自由現金流(FCF)和毛利金額（GP $）的增長上。面對龐大的 AI 總體潛在市場（TAM），微軟正利用其在數據、工作流程整合及資安領域的既有優勢，擴大在 AI 驅動的企業軟體市場地位。整體而言，這次會談支撐了花旗對 Microsoft(MSFT) 長期發展的建設性看法。

微軟全球業務佈局與最新股市交易資訊

Microsoft(MSFT) 專門開發消費者和企業軟體，以其 Windows 作業系統和 Office 套件聞名全球。該公司分為三個規模相當的部門：生產力和業務流程（含 Office、Office 365、LinkedIn 等）、智慧雲端（含 Azure、Windows Server 等）以及個人運算（含 Windows、Xbox、Surface 等）。

**昨日收盤資訊：**

* 收盤價：398.4600 美元

* 漲跌：下跌 1.16 美元

* 漲跌幅：-0.29%

* 成交量：28,234,001 股

* 成交量變動：增加 21.58%

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