全球製藥巨頭禮來 (LLY) 近期再度成為華爾街焦點，股價與營運基本面同步引發市場熱議。Barclays 正式啟動對禮來的追蹤覆蓋，給予「增持」評級，並將目標價喊至 1,350 美元。這背後釋出的信號相當明確：法人看好 GLP-1 療法將引發肥胖症護理領域的結構性轉變，而禮來正是這場變革的絕對領跑者。雖然其本益比來到 44.47 倍，相較同業存在顯著溢價，但 Barclays 分析師點出關鍵指標 PEG 比率僅 0.46，顯示在強勁獲利成長支撐下，股價仍具吸引力。

除了在減重市場攻城掠地，禮來在免疫學戰場亦傳捷報，為基本面增添防禦深度。旗下藥物 Omvoh 在克隆氏症治療上展現驚人續航力，最新 VIVID-2 研究數據顯示，在一年時達到無類固醇緩解的患者中，超過 90% 的患者在三年治療期內維持這種控制，這為其在發炎性腸道疾病市場築起護城河。此外，禮來宣佈在印度投資 10 億美元打造製造中心，展現擴張企圖心。分析師看好其口服減肥藥 orforglipron 的潛力，UBS 維持買入評級並給予 1,250 美元目標價；Freedom Capital Markets 亦將評級上調至買入並將目標價上調至 1,200 美元。從減重到免疫療法，禮來正透過多管齊下的研發佈局，持續向兆元市值叩關。

禮來(LLY)：個股分析

基本面亮點

禮來專注於神經科學、內分泌學、癌症及免疫學四大領域，產品線陣容堅強。主力產品包括癌症用藥 Verzenio、糖尿病與減重明星藥物 Mounjaro 與 Zepbound，以及免疫學藥物 Taltz。根據最新數據，公司過去 12 個月營收成長率高達 44.7%，顯示其核心業務動能強勁，且受惠於新藥產品組合優化，並未因市場規模擴大而顯疲態。

近期股價變化

觀察 2026 年 2 月 19 日交易數據，禮來股價收在 1,023.22 美元，單日小幅上漲 0.26%。當日開盤價為 1,010.82 美元，盤中最高觸及 1,025.225 美元，多方力守千元大關意圖明顯。值得注意的是，成交量縮減至約 214 萬股，較前一交易日大幅下滑 33.71%，顯示在股價高檔震盪之際，市場觀望氣氛略有轉濃，量能變化將是後續能否突破前高的關鍵指標。

總結

禮來憑藉減重與免疫雙引擎驅動，成功獲得機構法人青睞，Barclays 與 UBS 的正面評價更強化了多頭信心。儘管 PEG 數據顯示估值尚屬合理，但隨著股價站穩千元大關且成交量出現收斂，投資人需密切留意量能是否回溫，以及後續口服減肥藥臨床數據的推進進度，這將是支撐其高本益比的關鍵驗證點。

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