全球網際網路服務供應商 Cogent(CCOI) 公布了 2025 年第四季財務報告，儘管整體營收表現略低於市場預期，但在獲利能力控制上表現優異。該公司第四季 GAAP 每股虧損（EPS）為 0.64 美元，比分析師預期少了 0.33 美元，顯示虧損幅度收斂優於預期。單季營收來到 2.4052 億美元，雖然較前一年同期下滑 4.7%，且比市場預期低了 324 萬美元，但特定高成長業務仍展現強勁動能。

波長業務營收與客戶數皆大幅成長

在各項業務細分中，波長（Wavelength）服務成為 Cogent(CCOI) 本季最大的亮點。2025 年第四季波長業務營收達到 1,210 萬美元，較 2025 年第三季成長 18.8%，若與 2024 年第四季相比，年增率更高達 73.7%。在客戶連結數方面，第四季達到 2,064 個連結，較前一季成長 17.9%，較前一年同期則大幅躍升 84.6%，顯示該業務線正處於高速擴張階段。

調整後EBITDA利潤率持續優化

儘管營收面臨逆風，Cogent(CCOI) 的獲利指標仍呈現正向改善趨勢。調整後 EBITDA 利潤率在 2025 年第四季提升至 31.9%，優於上一季（2025 Q3）的 30.5%，更顯著高於去年同期（2024 Q4）的 26.5%。這項數據表明公司在成本控管與營運效率上取得了實質進展，能夠在營收下滑的情況下，持續提升核心獲利能力的利潤率。

網路流量增長惟營運現金流轉負

在營運數據方面，Cogent(CCOI) 的 IP 網路流量持續增長，第四季流量較前一季增加 4%，較前一年同期增加 10%；2025 全年流量則較 2024 全年成長 9%。然而，現金流狀況轉弱，第四季營運活動現金流為負 600 萬美元，相比之下，上一季為正 310 萬美元，去年同期則為正 1,450 萬美元。此外，公司董事會已批准 2026 年第一季每股配發 0.02 美元的股利。

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