全球知名服飾製造商Delta Galil公布截至2025年12月31日的年度財報，儘管面臨市場挑戰，公司仍繳出營收歷史新高的成績單。2025會計年度總營收達到21.2億美元，較2024年的20.5億美元成長4%。雖然獲利指標略有疲軟，但在直營銷售與工廠效率提升的帶動下，展現了穩健的營運韌性。

身為Nike(NKE)、Victoria's Secret(VSCO)、Lululemon(LULU)及Walmart(WMT)等國際巨頭的供應商，Delta Galil在毛利表現上相當亮眼。年度毛利成長5%至9.003億美元，毛利率更提升60個基點，達到42.5%的歷史新高紀錄，顯示公司在成本控制與產品定價上的優勢。

年度淨利受非核心項目影響微幅修正，每股盈餘錄得3.21美元

儘管營收與毛利雙雙成長，但獲利能力指標出現部分修正。扣除非核心項目後的息稅前獲利（EBIT）為1.742億美元，較前一年的1.841億美元下滑。2025年全年淨利總計9370萬美元，略低於前一年的9460萬美元，降幅輕微。

反映在每股盈餘（EPS）上，2025年稀釋後EPS為3.21美元，低於2024年的3.29美元。執行長Isaac Dabah表示，對於2025年的表現感到自豪，這反映了團隊的承諾與資產負債表的韌性。他強調公司持續改善的企業文化與全球平台的實力，將是未來持續獲利成長的基石。

第四季毛利率躍升至43.1%，直營銷售與工廠效率抵銷關稅衝擊

觀察第四季單季表現，Delta Galil營收達到6.111億美元，創下該季歷史新高，較前一年同期成長2%。毛利成長5%至2.632億美元，毛利率更是大幅攀升140個基點至43.1%。公司指出，這主要歸功於直面消費者（DTC）銷售佔比提高、工廠效率改善以及有利的匯率因素。

然而，美國關稅的影響部分抵銷了上述收益。第四季扣除非核心項目後的EBIT降至5930萬美元，淨利則下滑13%至3550萬美元。該季稀釋後EPS為0.93美元，低於前一年同期的1.00美元。執行長補充，儘管零售環境充滿挑戰，公司成功應對了關稅衝擊，並持續對工廠和配送中心進行策略性投資。

展望2026年營收與獲利雙成長，每股盈餘預估挑戰4.23美元

放眼2026會計年度，Delta Galil發布了樂觀的財務指引，預期營收與獲利將同步成長。公司預估2026年營收將介於22.9億至23.3億美元之間，顯示出對市場需求復甦的信心。

在獲利能力方面，預計息稅前獲利（EBIT）將落在2.04億至2.12億美元區間，EBITDA預估為3.24億至3.32億美元。公司預期淨利將介於1.16億至1.23億美元，稀釋後每股盈餘（EPS）可望達到4.00至4.23美元，展現強勁的成長動能。

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