DoorDash(DASH) 近日公布第四季財報，雖然部分數據略低於分析師預期，但整體成長動能依然強勁。該季訂單量較前一年同期成長 32% 達到 9.03 億筆，總訂單價值（GOV）更大幅躍升 39% 至 297 億美元，淨利也同步成長 51%。儘管核心的餐飲外送業務表現穩健，但市場目光焦點已轉向即將迎來轉折點的生鮮與零售配送業務，這顯示公司在高度競爭的市場中，正透過多元化佈局吸收虧損，並逐步建立起新的獲利護城河。

生鮮零售業務下半年將實現單位經濟效益轉正

公司在財報中明確指出，預計生鮮與零售業務的單位經濟效益將在今年下半年轉正。雖然生鮮雜貨訂單的處理複雜度遠高於一般餐飲訂單，但 DoorDash(DASH) 正逐步將此業務從原本的成本負擔轉變為獲利貢獻來源。執行長 Tony Xu 在電話會議中透露，目前已有約 30% 的用戶開始使用非餐飲類別的訂單服務，顯示消費者習慣正在改變，平台已不再僅限於美食外送。

超越Instacart成為全美最大第三方生鮮配送平台

根據 YipitData 的數據顯示，按訂單量計算，DoorDash(DASH) 已成為美國最大的第三方生鮮與零售市場平台。為了進一步擴大市占率，公司在 2025 年與 Kroger(KR)、Family Dollar 等 33 個零售夥伴達成合作。數據指出，主要競爭對手 Instacart(CART) 的生鮮配送市占率已從前一年的 70% 下滑至 2024 年的 58%，顯示 DoorDash(DASH) 正穩步侵蝕對手的領先地位，並逐步拉近雙方差距。

營運效率提升與訂單頻率增加推動獲利改善

生鮮零售業務從虧損轉向獲利的關鍵，在於多項營運細節的優化與累積。隨著購物籃金額變大，以及長期用戶下單頻率增加，整體營運效率顯著提升。儘管電商巨頭 Amazon(AMZN) 近期將當日生鮮配送服務擴展至 2,300 多個城市，市場競爭依舊激烈，但財務長 Ravi Inukonda 強調，這並非單一因素造成的改變，而是持續執行與全面優化的成果，公司的終極目標是讓 100% 的用戶都願意在平台上進行非餐飲類的消費。

DoorDash(DASH) 成立於 2013 年，總部位於舊金山，是美國領先的線上食品與商品訂單需求聚合平台。消費者可透過其應用程式從商家處預訂食品進行取貨或外送。公司為商家提供建立線上業務的市場，並將服務範疇從餐廳延伸至雜貨店、零售店、寵物用品和鮮花等領域。截至 2020 年底，平台擁有超過 45 萬家商家與 2000 萬名消費者。昨日 DoorDash(DASH) 收盤價為 176.1900 美元，上漲 1.62%，成交量為 17,970,963 股，較前一日成交量變動增加 24.74%。

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