隨著美國監管機構在2024年批准首批比特幣現貨 ETF，傳統投資人已能透過正規交易所參與數位資產市場，無需直接持有代幣。針對未來的市場發展，華爾街頂級投行高盛(GS)分析師指出，2026年若能建立更清晰的監管規則，將進一步推動產業前進。這份報告強調，完善的法規環境對於加密貨幣生態系統的基礎建設公司而言，前景將更具建設性。

明確的監管框架將推動加密貨幣產業基礎建設發展

高盛(GS)分析團隊在報告中表示，監管環境的改善是推動機構持續採用加密貨幣的關鍵驅動力，特別是對於買方和賣方金融公司而言。除了單純的交易之外，這也將促進加密貨幣在交易以外的新應用案例發展。目前美國國會正在流傳的市場結構立法草案，可能會釐清代幣化資產和去中心化金融（DeFi）項目的監管方式，並明確界定美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）各自的角色與職責。

機構投資人現狀調查，七成受訪者計畫增加加密資產配置

根據高盛(GS)自身的調查數據顯示，目前有35%的機構將「監管不確定性」列為採用加密資產及相關投資的最大障礙。儘管如此，機構資產管理公司目前已將約7%的管理資產投資於加密貨幣領域，且有高達71%的受訪機構表示，計畫在明年增加對加密貨幣的曝險部位。這顯示一旦監管疑慮消除，潛在的資金流入動能相當強勁。

環保議題成投資考量，以太坊轉型大幅降低能源消耗

在資金湧入的同時，加密貨幣對環境的影響仍是市場爭論的焦點。例如比特幣減半事件發生時，挖礦競爭往往加劇，連帶增加能源消耗。然而，根據以太坊基金會的數據，以太坊轉向權益證明（Proof-of-Stake）機制的「合併」升級後，網絡能源消耗減少了超過99.95%。對於關注 ESG（環境、社會和公司治理）的投資人而言，了解挖礦系統對氣候議題的影響，已成為判斷投資標的的重要依據。

高盛(GS)是全球領先的投資銀行公司，其收入約20%來自投資銀行業務，45%來自交易，20%來自資產管理，15%來自財富管理和零售金融服務。公司約60%的淨收入來自美洲，2008年重組為受聯準會監管的金融控股公司。

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