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鎖定醫療與居家辦公商機，非車用業務漏斗逾 3 億美元

Gentherm(THRM) 總裁兼執行長 William Presley 強調，公司正積極將技術版圖擴展至汽車產業以外的領域。透過將技術劃分為熱管理、氣流裝置、氣動解決方案及閥門系統四大平台，Gentherm(THRM) 已成功在輕型車以外的市場建立起超過 3 億美元的潛在營收機會（Commercial Funnel）。

特別是在「居家與辦公（Home & Office）」及醫療領域，營收轉化速度顯著加快。Presley 指出，公司已開始為全球知名家具品牌製造並交付組件，且生產週期遠短於汽車產業。此外，ThermAffyx 系統預計將於今年稍晚開始貢獻營收，被視為推動醫療業務雙位數高成長的關鍵，目標在 2030 年前將醫療業務規模翻倍。

戰略整併 Modine 業務，切入資料中心液冷與多元市場

為了進一步強化市場地位，Gentherm(THRM) 宣佈與 Modine Performance Technologies 進行合併。Presley 形容這是一項「在對的時間進行的正確交易」，指出該業務目前在價值 26 億美元的市場中處於領先地位，且該市場規模預計將成長至超過 35 億美元。

這項交易不僅具備財務吸引力，更重要的是帶來了終端市場的多樣化。在回應分析師提問時，管理層透露 Modine Performance Technologies 的加入，將為 Gentherm(THRM) 打開通往資料中心液冷（Liquid Cooling）等高成長應用的大門，提供更廣闊的發展視野。

2026 財測展望樂觀，預估 2027 年營收將成長 10%

針對未來的財務展望，Gentherm(THRM) 財務長 Jonathan Douyard 給出了明確指引。公司預期 2026 年營收將介於 15 億至 16 億美元之間，若排除匯率影響，中位數約成長 3%。同時，2026 年調整後 EBITDA 預計落在 1.75 億至 1.95 億美元，意味著利潤率將擴張至約 12%。

更受市場關注的是公司提出的 2027 年初步展望。基於目前的市場能見度，Gentherm(THRM) 預估 2027 年營收將達 17 億美元，較 2026 年指引中位數成長約 10%。此外，隨著工廠佈局調整（Footprint Realignment）預計於 2026 年完成，相關效益將在 2027 年顯現，進一步推動利潤率與現金流的增長。

2025 年營收創歷史新高，中國市場新訂單動能強勁

回顧 2025 年表現，Gentherm(THRM) 全年營收達到創紀錄的 15 億美元，年增 2.9%（排除匯率影響）。雖然部分汽車產品線因計劃性退出而減少了 2,800 萬美元營收，但汽車氣候與舒適解決方案部門仍展現強勁韌性，成長 5.8%。

值得注意的是，公司在 2025 年斬獲了價值 22 億美元的新業務訂單，其中第四季單季即貢獻 4.85 億美元。Douyard 特別點出亞洲市場的強勁表現，尤其是在中國，第四季 60% 的新訂單來自中國本土車廠（OEMs），顯示公司在競爭激烈的中國電動車市場中仍保有強大競爭力。

Gentherm(THRM) 個股資訊

Gentherm Inc 是一家專注於熱管理技術的汽車零部件製造商，主要業務涵蓋汽車與醫療兩大部門。汽車部門提供氣候舒適系統、電池性能解決方案及電子軟體系統；醫療部門則專注於病患體溫管理業務。除了核心的車用市場，公司正積極拓展至家電、辦公家具及資料中心散熱等領域。

昨日股市資訊

* 收盤價：31.31 美元

* 漲跌：+0.40 美元

* 漲跌幅：1.29%

* 成交量：552,353 股

* 成交量變動：13.71%

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