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根據 Natixis Investment Managers 去年秋季的調查顯示，高達 74% 的機構基金經理人預期 2026 年股市將出現修正。這些專業投資人列舉了多項擔憂因素，包括科技股泡沫破裂、地緣政治風險以及宏觀經濟的不確定性。雖然目前納斯達克指數與標普500指數表現平穩，但修正與回檔本就是投資市場的一部分，過去 10 年間市場就經歷了 8 次修正或熊市。
面對不可避免的市場波動，投資組合的防禦性配置顯得格外重要。在醫療保健板塊中，艾伯維(ABBV) 與 默克(MRK) 這兩家製藥巨頭，因其在市場下行時展現的抗跌特性，成為投資人關注的焦點。這類防禦型股票的產品需求不受景氣循環影響，無論牛市或熊市，藥品均為剛性需求，這使得它們在成長股面臨拋售壓力時，往往能發揮穩定資產的作用。
艾伯維與默克在熊市表現強勁，逆勢大漲跑贏大盤
回顧過去幾次市場下行週期，艾伯維(ABBV) 和 默克(MRK) 的股價表現均優於大盤。以 2022 年的熊市為例，當時標普500指數全年下跌 18%，但艾伯維(ABBV) 股價卻逆勢上漲 24%，默克(MRK) 更是大漲 49%。同樣的情況也發生在 2018 年，當時標普500指數下跌 4%，艾伯維(ABBV) 僅微跌 1%，而默克(MRK) 則上漲了 40%。
這兩檔股票的特性在於，它們通常不會與大型科技股或大盤指數同步波動。雖然在市場強勁上漲的年份，它們的表現可能不如高成長股亮眼，但在市場恐慌拋售時，它們往往能逆勢突圍，為投資組合提供強大的下檔保護。
長期年化報酬率穩健，艾伯維十年平均回報優於標普
儘管被歸類為防禦型股票，這兩家公司的長期回報率依然具備競爭力。數據顯示，艾伯維(ABBV) 過去 10 年的平均年化報酬率達 15%，優於標普500指數同期的 14%。默克(MRK) 的 10 年平均年化報酬率則為 10%，雖然略低於大盤，但考慮到其在空頭市場中的避險功能，整體風險調整後的表現仍相當穩健。這顯示投資這類防禦型股票，並非只能單純追求保本，長期持有亦能獲得與大盤相當甚至更優的收益。
股息殖利率達3%水準，連續十多年調升配息金額
對於尋求防禦型標的投資人而言，股息是另一個關鍵指標。艾伯維(ABBV) 與 默克(MRK) 均提供優於市場平均的股息收益。艾伯維(ABBV) 近期將股息調升 5% 至每股 1.73 美元，換算殖利率約為 3.10%。值得注意的是，自 2013 年從 亞培(ABT) 分拆獨立上市以來，該公司已連續 13 年調高股息。
默克(MRK) 目前每季配發 0.85 美元股息，殖利率約為 2.99%，並已連續 15 年調升股息。這兩家公司的殖利率水準約為標普500指數平均殖利率（1.13%）的三倍，顯示其現金流充沛且具備持續回饋股東的能力，這在市場波動加劇時，能為投資人提供穩定的現金流收入。
2026年營運展望正向，分析師預估股價仍有上漲空間
展望未來，這兩家公司對 2026 年的營運表現均持樂觀態度。艾伯維(ABBV) 預測 2026 年調整後每股盈餘（EPS）將落在 14.37 至 14.57 美元之間，若達成目標，將比 2025 年大幅成長 43% 至 45%。分析師目前預估其股價仍有約 12% 的上漲空間。
默克(MRK) 則預估 2026 年全球銷售額將達 655 億至 670 億美元，年增率約 1% 至 3%。雖然其獲利展望受到收購 Cidara 的影響，但市場分析師仍普遍給予「買入」評級，目標價中位數為每股 125 美元，潛在上漲空間約為 7%。結合穩定的股息增長政策與防禦特性，這兩檔股票被視為應對潛在市場修正的穩健選擇。
