美國房貸保險大廠 Radian Group(RDN) 公布2025年第四季財報，執行長 Richard Thornberry 表示，該季度不僅財務表現穩健，更標誌著公司轉型的開始。Radian(RDN) 已完成對倫敦勞合社（Lloyd's of London）旗下專業保險公司 Inigo 的收購案，這項交易完全以公司現有的流動資金和超額資本支付，未發行新股籌資，顯示其資本結構的穩健。管理層強調，此舉將使 Radian(RDN) 轉型為全球性的多險種專業保險商，預期能使年營收翻倍，並對每股盈餘（EPS）和回報率產生正面挹注，大幅提升戰略靈活性。

第四季獲利表現優於預期，每股淨值年增13%至35.29美元

財務數據顯示，Radian(RDN) 第四季營收達3.01億美元，全年營收則為12億美元。在獲利方面，第四季持續經營業務淨利為1.59億美元，換算每股盈餘（EPS）為1.15美元；全年淨利達6.18億美元，全年 EPS 為4.39美元。財務長 Dan Kobell 指出，透過股票回購使流通股數減少8%，推動第四季股東權益報酬率（ROE）達到13.5%，全年則為13.1%。此外，每股淨值（Book Value per Share）較去年同期成長13%，達到35.29美元，顯示公司在提升股東價值上的具體成果。房貸保險投資組合也維持成長，年增3%至2,830億美元。

剝離非核心業務聚焦獲利，預計2026年上繳至少6億美元股利

為了優化營運結構，Radian(RDN) 宣布正在剝離房貸管道（Mortgage Conduit）、產權（Title）及房地產服務等非核心業務，預計於今年第三季完成。展望未來資本配置，管理層預估 Radian Guaranty 子公司在2026年將向母公司 Radian Group 上繳至少6億美元的股利，其中包括第一季的1.4億美元。這些資金將用於償還2026年期間動用的2億美元信貸額度，同時維持充足的流動性。Richard Thornberry 亦透露，隨著與 Inigo 的整合，公司股價更具吸引力，預計將恢復機會性的股票回購計畫。

信貸品質維持穩定，長期定價策略與風險控管得宜

針對市場關注的風險指標，Radian(RDN) 表示房貸保險業務的有效保費收益率（In-force premium yield）預計在2026年將保持穩定，約為38個基點。關於違約情況，財務長指出第四季新增違約案件約14,200件，投資組合違約率為2.56%，這主要反映了正常的季節性波動及保單自然成熟的過程。針對 Inigo 的整合風險，管理層認為執行風險相當低，並看好其帶來的長期中雙位數回報潛力。整體而言，分析師對於公司的資本配置和轉型策略持中性偏正面的態度，關注焦點主要在於併購後的財務綜效與信用品質。

關於 Radian Group(RDN)

Radian Group Inc 主要為房地產和抵押金融行業提供抵押保險和服務。Radian(RDN) 的抵押貸款保險業務為全美的貸款機構提供違約保障，這是公司最主要的營收來源，佔比超過四分之三。此外，公司也透過 homegenius 部門，為房地產相關貸款、證券及資產支持證券的投資者提供數據分析和諮詢服務。

**Radian Group(RDN) 美股昨日收盤資訊：**

* 收盤價：32.7700

* 漲跌：0.45

* 漲幅(%)：1.39%

* 成交量：1,510,795

* 成交量變動(%)：13.53%

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