Inseego(INSG)公布強勁財報，第四季營收4840萬美元優於財測，並獲全美三大電信商採用，展望樂觀！

**第四季財報亮眼，獲利與營收雙雙超標**

Inseego(INSG)繳出強勁成績單，第四季營收達4840萬美元，調整後EBITDA為600萬美元，兩項數據皆優於公司原先財測。受惠於高毛利的行動產品銷量增長，以及軟體服務營收穩定貢獻，非一般公認會計原則（Non-GAAP）毛利率提升至43%，較前一季增加0.75個百分點，顯示公司營收品質持續改善。

**斬獲全美三大電信商訂單，業務轉型成效顯著**

執行長Juho Sarvikas強調，Inseego(INSG)已成功擴大與一線電信商的合作版圖，固定無線接入（FWA）解決方案獲得AT&T與Verizon採用。目前全美三大電信商皆選用該公司產品作為企業FWA方案，這標誌著公司從單純銷售設備，成功轉型為提供「設備結合軟體」完整解決方案的供應商，Inseego Connect服務也首次隨同硬體全面推向市場。

**行動熱點產品需求強勁，營收季增27%**

行動熱點產品線在本季表現最為突出，營收較前一季大幅成長27%至2040萬美元，佔公司總營收約40%。這是Inseego(INSG)在2025年表現最強勁的一季，主要受惠於新產品世代的推出以及通路活動的增加。隨著三大電信商皆將推出新一代行動產品，管理層預期這將成為整合市場的重要里程碑。

**2026年營收目標1.9億美元，首季面臨過渡期**

展望2026年全年，公司預估營收約為1.9億美元。然而管理層提醒，第一季屬於過渡期，受新產品工程延遲及客戶庫存調整影響，預估首季營收將落在3300萬至3600萬美元之間，調整後EBITDA則介於100萬至200萬美元。管理層指出，今年的營收分布將呈現「前低後高」，成長動能主要集中在下半年。

**財務體質改善，特別股全數贖回優化資產**

財務長Steven Gatoff指出，受惠於客戶回款狀況良好及庫存控管得宜，季末現金水位達2490萬美元，債務為4100萬美元。此外，公司以折價方式全數贖回特別股，不僅降低長期債務負擔，更引進Mubadala Capital成為重要普通股股東，大幅提升了資產負債表的品質與長期財務靈活性。

**記憶體供應趨緊，公司採取主動庫存管理**

針對分析師詢問供應鏈狀況，管理層坦言記憶體市場供應轉趨吃緊且價格上揚。但Inseego(INSG)已提前在半年前採取應對措施，目前對上半年的庫存水位與定價環境感到放心。儘管面臨短期過渡挑戰，管理層對新產品推出與擴大市佔率仍充滿信心，強調目前合作的客戶數量與產品廣度皆創下公司歷史新高。

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