**工業物流地產信託(ILPT)** 在2025年第四季繳出亮眼成績單，受惠於強勁的租賃需求與亞馬遜等大客戶續約，公司創下單季租賃量新高紀錄。全年股東總回報率超過55%，在全美房地產投資信託(REITs)中排名第三。亮麗的財報數據不僅帶動常規營運資金(Normalized FFO)較前一年同期翻倍成長，公司更宣布將年化股息大幅調升，並成功優化債務結構，展現營運體質的顯著改善。

亞馬遜與聯邦快遞續約推動租金換約漲幅突破25%

第四季 **工業物流地產信託(ILPT)** 完成了近400萬平方英尺的租賃簽約，加權平均租期達9.5年，且租金換約漲幅(Rent roll-up)高達25.7%，這已是該公司連續第五個季度實現雙位數的租金成長。這波成長動能主要來自與電商巨頭 **亞馬遜(AMZN)** 及 **聯邦快遞(FDX)** 的續約案，其中僅亞馬遜便佔了230萬平方英尺，續約租期長達11.5年，租金漲幅更達到26.8%，顯示優質物流資產在市場上仍極具議價能力。

常規營運資金年增113%且股息發放金額調升4倍

受惠於租金收入增長與成本控管，**工業物流地產信託(ILPT)** 第四季常規營運資金(Normalized FFO)來到每股0.29美元，較前一季成長9%，更較前一年同期大幅激增113%。同店現金淨營運收益(Same-property cash basis NOI)亦成長5.2%。基於強勁的現金流表現，管理層宣布將年化股息從每股0.04美元大幅調升至0.20美元，展現對未來現金流穩定性的信心，並實質回饋股東。

債務重組鎖定固定利率並成功降低淨債務槓桿比率

在財務結構方面，**工業物流地產信託(ILPT)** 完成了12億美元的債務再融資，將浮動利率債務轉為固定利率，預計每年可節省超過800萬美元的現金利息支出。截至年底，公司所有債務皆已透過固定利率或利率上限合約鎖定成本，加權平均利率為5.43%。此舉不僅降低了利率波動風險，更將淨債務槓桿比率從一年前的12.4倍降至11.8倍，資產負債表顯著強韌化。

未來兩年租約到期將持續提供租金內生性成長動能

展望2026年第一季，**工業物流地產信託(ILPT)** 預估常規營運資金(Normalized FFO)將落在每股0.29至0.31美元之間。管理層指出，截至2027年底前，約有11.8%的年化營收租約即將到期，這為公司提供了巨大的租金調漲機會。目前潛在租賃談判面積達640萬平方英尺，預計美國本土物業的平均租金漲幅可達20%，夏威夷地區甚至可達30%，顯示未來營收成長動能依然充沛。

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