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**西方石油(OXY)** 在最新的財報會議中展現了轉型後的強勁實力，宣布將透過提升營運效率大幅削減資本支出，同時提高股利並設定了創紀錄的產量目標。這家美國能源巨頭在完成資產組合調整後，將策略重心從大型併購轉向執行力優化，預計2026年將進一步強化自由現金流表現，顯示公司在面對油價波動時具備更強的財務韌性與獲利能力。
資本支出降至59億美元以下
**西方石油(OXY)** 預計2026年的資本支出將控制在55億至59億美元之間，這比2025年減少了約5.5億美元，且遠低於先前市場預期的63億至67億美元範圍。儘管支出減少，公司仍預期2026年的平均日產量將達到約145萬約當桶（boe/d），顯示出極高的資本效率。財務長Sunil Mathew指出，透過這些措施，公司預計2026年的自由現金流將比前一年改善超過12億美元。這筆資本支出中，約有70%將分配給美國陸上業務，並保留了因應商品價格回升的靈活性。
股息調升8%且持續減債
**西方石油(OXY)** 宣布將季度股息調升8%，並持續致力於強化資產負債表，展現對股東回報的重視。公司已成功將本金債務降至150億美元，並宣布了一項7億美元的債務回購要約，目標將債務進一步降至143億美元。管理層重申其中期目標是將本金債務降至100億美元，但為了保持財務靈活性，並未設定具體的達成時間表。執行長Vicki Hollub強調，出售OxyChem化學部門是強化資產負債表的關鍵一步，使公司能從高回報的油氣資產中釋放更多價值。
營運效率提升帶動成本下降
**西方石油(OXY)** 表示已完成為期10年的資產組合轉型，未來不再需要進行變革性的收購，而是專注於成本削減與執行力。營運長Richard Jackson指出，自2023年以來，公司透過持續的效率優化，每年節省了約20億美元的油氣成本。特別是在美國陸上業務，新井的資本成本降低了15%，這使得公司能在2025年將美國陸上資本支出減少4億美元的同時，仍實現1%的產量增長。公司團隊在專案優化上的成果顯著，成功在維持產量的同時大幅降低了營運費用。
第四季獲利受出售化學部門影響
**西方石油(OXY)** 2025年第四季繳出了強勁的營運成績單，儘管實現油價較低，仍產生了約10億美元的自由現金流。該季調整後每股盈餘（EPS）為0.31美元，但受出售OxyChem相關的一次性費用與交易成本影響，帳面呈現每股虧損0.07美元。值得注意的是，公司在中游業務的表現優於預期，且每約當桶的租賃營運費用創下2021年以來新低，第四季國內營運費用僅為每約當桶7.77美元，顯示成本控制極具成效。
油價波動與儲量替代仍是挑戰
分析師雖然對**西方石油(OXY)** 的成本削減表示肯定，但也關注成本撙節的可持續性以及在不同油價環境下的資本配置彈性。管理層承認，儲量替代仍是整體產業面臨的挑戰，且對近期地緣政治導致的油價飆升持謹慎態度，認為其可持續性存疑。儘管如此，管理層對其資源基礎充滿信心，並指出次級油層（secondary benches）現在提供的價值已與主油層相當，平均資源的損益兩平點約為每桶38美元，顯示公司在低油價環境下仍具備競爭力。
