全球金礦巨頭紐蒙特(NEM)公布了令人驚豔的第四季財報，不僅營收與獲利雙雙擊敗市場預期，更展現了強大的現金產生能力。該公司在2025年第四季繳出非通用會計準則（Non-GAAP）每股盈餘2.52美元的成績，高出分析師預期達0.49美元；營收方面則來到68.1億美元，較前一年同期大幅成長20.5%，優於市場預期5.6億美元。這一連串強勁的財務數據，主要歸功於公司核心資產組合的穩健產出以及金價處於高檔的有利環境，顯示這家黃金龍頭企業在營運效率與獲利能力上皆保持著極佳的狀態。

獲利能力強勁帶動每股盈餘與營收雙雙優於市場預期

紐蒙特(NEM)本季的財務表現亮眼，主要受益於金價上漲及銷售量增加。除了前述的每股盈餘與營收超乎預期外，公司全年的調整後淨利（ANI）達到76億美元，換算每股為6.89美元；調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）則高達135億美元。單看第四季，調整後淨利也貢獻了28億美元。這些數據反映出公司在面對市場波動時，依然具備強大的獲利護城河，且能有效將營收轉化為實質獲利。

全年產量達標且成本控制得宜助攻淨利大幅成長

在營運層面，紐蒙特(NEM)成功達成了全年的生產與成本財測目標。公司全年歸屬黃金產量總計達590萬盎司，其中570萬盎司來自其核心資產組合，此外還生產了2800萬盎司的白銀與13.5萬噸的銅，展現了多元金屬生產的優勢。在成本控制方面，以黃金為副產品基礎的總維持成本（AISC）控制在每盎司1358美元，這在通膨環境下實屬不易，顯示管理層在成本控管上的嚴謹紀律，進一步推升了公司的淨利表現。

創紀錄自由現金流支撐股息調升與大規模股票回購計畫

強勁的營運成果直接轉化為豐沛的現金流，紐蒙特(NEM)全年來自營運活動的現金流高達103億美元，並創造了歷史新高的73億美元自由現金流，光是第四季就貢獻了28億美元。基於這股強大的財務底氣，公司宣布優化資本配置架構，將2025年第四季的普通股股息調升至每股0.26美元。此外，公司在2025年已透過股票回購與股息發放，向股東返還了34億美元，目前仍有24億美元的股票回購額度尚未使用，顯示公司回饋股東的誠意十足。

積極優化資產負債表並透過非核心資產出售轉為淨現金部位

除了回饋股東，紐蒙特(NEM)也利用強勁的現金流大幅改善財務結構。公司在2025年成功削減了34億美元的債務，使年底的資產負債表轉為「淨現金」部位，金額達21億美元。截至年底，公司手握76億美元現金，總流動性高達116億美元。此外，公司也完成了非核心資產的剝離計畫，至今已從公布的交易中獲得45億美元的稅後收益，這不僅優化了資產組合，更進一步厚植了公司的資金實力以應對未來挑戰。

2026年財測展望聚焦穩定產量與關鍵項目資本支出投入

展望未來，紐蒙特(NEM)對2026年給出了明確的指引。公司預計2026年的歸屬黃金產量約為530萬盎司，預估黃金副產品基礎的AISC將來到每盎司1680美元。公司也計畫投入約19.5億美元的維持性資本支出，用於推進Cadia和Boddington等礦區的關鍵設施工程；同時將投入約14億美元的發展性資本支出，用於Cadia Panel Caves、Tanami擴建案以及Red Chris的可行性研究等近期開發項目，以確保長期的生產與成長動能。

***免責聲明：本報導僅供資訊分享，不構成任何投資建議。投資有風險，入市須謹慎，投資人應自行評估風險並承擔投資結果。***

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息