N-able(NABL)擁抱AI資安商機，2026年ARR指引上看5.86億美元！

全球IT管理與資安軟體服務商 N-able(NABL) 公布最新營運展望，受惠於人工智慧驅動的資安需求增長，管理層對未來營運充滿信心。執行長 John Pagliuca 表示，公司帶著強勁動能進入2026年，不僅延續了獲利成長的態勢，更將透過AI技術強化資安偵測與自動化任務，協助客戶擴展業務規模。隨著新產品推出與通路擴張，N-able(NABL) 正積極將AI轉化為推動業績成長的關鍵順風。

營收超越預期，Q4繳出30%高利潤率成績單

根據最新財報數據，N-able(NABL) 在2025年第四季的總營收達到1.3億美元，超出原本財測指引的高標300萬美元，年增率達12%（固定匯率計算為9%）。其中，訂閱收入貢獻了1.29億美元，顯示其商業模式的高黏著度。

在獲利能力方面，第四季調整後 EBITDA 為3,900萬美元，利潤率達到30%；全年調整後 EBITDA 則為1.53億美元。儘管受到新債務融資相關的一次性費用影響，非GAAP每股盈餘（EPS）在第四季仍達0.06美元，全年為0.39美元。公司全年毛利率維持在81%的高水準，並以1.12億美元的現金水位結束這一年，展現穩健的財務體質。

2026年財測樂觀，預估年度經常性收入持續成長

展望2026年，財務長 Tim O'Brien 給出了積極的財務指引。公司預估2026年第一季總營收將落在1.31億至1.32億美元之間，調整後 EBITDA 預計為3,550萬至3,650萬美元。

針對2026全年，N-able(NABL) 預估營收將達到5.54億至5.59億美元；關鍵指標「年度經常性收入」(ARR)指引則設定在5.81億至5.86億美元之間，這代表著8%至9%的年增長率。O'Brien 強調，若以固定匯率計算，2026年ARR指引的高標意味著新增的淨ARR金額將比2025年高出約20%，顯示公司對業務擴張的信心。

AI成為護城河，推出N-zo助理強化資安防護

N-able(NABL) 正積極將AI技術整合至產品線中，視其為擴大競爭優勢的「護城河」。公司特別介紹了嵌入在統一端點管理（UEM）解決方案中的AI工作流程助理「N-zo」，稱其為提升技術人員生產力的革命性產品。目前 N-zo 已進入客戶預覽階段，未來計畫將AI代理（AI Agents）嵌入至更多產品中。

此外，透過收購 Adlumin 的整合效益，公司在資安與資料保護領域取得顯著進展，資料保護業務的 ARR 已突破2億美元。管理層指出，AI不僅能自動化日常任務，還能加強威脅偵測，這對於應對日益複雜的網路攻擊至關重要。公司亦計畫推出災難復原即服務（DRaaS）及 Google Workspace 的資料保護覆蓋，進一步完善產品生態系。

關注變現能力與季節性波動，管理層對長期成長具信心

在法說會問答環節中，分析師關注 AI 產品的變現能力及市場競爭。執行長 Pagliuca 解釋，AI將提升所有業務支柱的安全性與效率，並透過新的 AI 驅動產品線（SKU）提高每個託管服務供應商（MSP）的平均銷售價格（ASP）。他認為，AI有助於解決 MSP 市場面臨的勞動力短缺問題。

儘管管理層提醒，第一季可能會受到季節性因素影響，但預期隨著新產品計畫發酵，下半年的表現將會優於上半年。面對日益嚴峻的威脅環境與AI驅動的網路攻擊，N-able(NABL) 認為其專注於中小企業（SME）的策略以及多樣化的營收來源，將能有效抵禦市場逆風，維持長期穩健的成長動能。

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