消費金融服務商 Medallion Financial(MFIN) 公布 2025 年第四季與全年財報，繳出創紀錄的營運成績單。受惠於淨利息收入增長與貸款業務擴張，公司核心財務指標表現穩健。管理層對於未來的成長前景保持樂觀，並明確訂下 2026 年貸款成長目標，同時宣布完成執行長交接，將持續深耕房屋修繕與休閒貸款市場，為投資人帶來穩定的營運展望。

Medallion Financial營收獲利雙成長，淨利息收入年增8%展現核心業務強勁動能

Medallion Financial(MFIN) 在 2025 年第四季展現強勁的財務韌性，單季淨利息收入達到 5,640 萬美元，較去年同期成長 8%，也比上一季微幅增加 1%。這一增長主要歸功於貸款需求的持續熱絡，截至季末，總貸款餘額達到 25.67 億美元，單季貸款發放額為 4.21 億美元。財務長 Anthony Cutrone 指出，第四季淨利差（NIM）提升至 8.04%，較去年同期增加了 20 個基點，顯示公司在資金成本控管與放款收益上取得良好平衡。就全年表現而言，2025 年淨利息收入總計達 2.169 億美元，全年每股盈餘（EPS）為 1.78 美元，第四季單季 EPS 則為 0.50 美元。

鎖定房屋修繕與休閒貸款市場，經營團隊力拚2026年貸款業務達中雙位數成長

展望 2026 年，Medallion Financial(MFIN) 管理層展現高度信心，將目標設定在貸款業務實現「中雙位數」（mid-teens，約 14%-16%）的成長幅度，這顯著高於過去一兩年的水準。新任執行長 Andrew Murstein 強調，公司未來的成長引擎將聚焦於房屋修繕（Home Improvement）與休閒貸款（Recreation）兩大領域。特別是房屋修繕貸款業務被視為極具潛力的增長點，該產品線不僅市場需求強勁，且信貸品質優異，借款人的平均 FICO 信用分數高達 780 分左右，屬於 AA+ 等級的優質資產。公司計畫在現有的 30 多年基礎上，透過精細化的戰略優先順序，持續擴大核心業務規模。

策略合作夥伴計畫成效顯著，單季發放額突破兩億美元並助攻收入多元化

除了核心貸款業務外，Medallion Financial(MFIN) 的策略合作夥伴計畫也成為營收的重要支柱。該計畫已連續兩個季度實現超過 2 億美元的貸款發放額，第四季更創下 2.583 億美元的歷史新高，並為當季貢獻了 180 萬美元的收入，有效促進了收入來源的多元化。在管理層變動方面，Andrew Murstein 已於 1 月 31 日正式接任執行長一職，完成領導層的平穩過渡。他表示，公司已延攬經驗豐富的人才加入團隊，將全力支持房屋修繕部門的擴張，並維持休閒貸款部門的紀律性成長。

第四季信用損失準備金雖增加，但整體資產品質與違約率仍維持在可控範圍

針對市場關注的風險管理議題，Medallion Financial(MFIN) 第四季的信用損失準備金（Provision for credit loss）為 2,770 萬美元，較上一季的 1,860 萬美元有所增加。管理層解釋，這主要是由於部分貸款從「持有待售」重新歸類為「持有至到期」，導致約 220 萬美元的額外計提，以及為了配合業務成長而提高的備抵呆帳覆蓋率。儘管準備金上升，但資產品質依然穩健，房屋修繕貸款的逾期率（90 天以上）僅為 0.16%，休閒貸款逾期率則為 0.82%。管理層重申，未來將持續投資於數據分析與信貸控制，並預期隨著業務規模擴大，相關成本將維持在合理區間，目前暫無進行重大併購或出售業務的計畫，將專注於現有業務的有機成長。

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