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傑富瑞(JEF)首席市場策略師 David Zervos 在接受 CNBC 專訪時指出，此前市場對於關稅政策變動將導致經濟崩潰的預測並未成真。他強調，關於通膨失控和經濟成長崩盤的恐懼顯然被過度放大，當前的各項經濟指標正持續反駁這些悲觀論點，投資人應關注實際數據而非恐慌情緒。
通膨回落至低點且GDP維持3%成長，證明最壞情況並未發生
Zervos 引用具體的通膨數據作為佐證，指出最悲觀的經濟情境完全沒有出現。目前的消費者物價指數（CPI）落在 2.4%，這一水平基本上與疫情後通膨飆升隨後回落至 4 月份的低點持平。這顯示物價壓力已經獲得實質控制，並非如部份分析師預期的那樣持續惡化。
與此同時，美國國內生產毛額（GDP）的成長率持續維持在接近 3% 的水準。Zervos 直言，這證明了經濟學界此前的預測出現了重大失誤。在通膨受控的同時能保持這樣的經濟成長動能，顯示美國經濟的韌性遠超預期，投資人對於經濟前景不應過度看空。
貿易赤字屬短期波動，全球貿易體系並未如預期般崩潰
針對 12 月貿易赤字較前一個月躍升 33% 至 700 億美元的現象，Zervos 呼籲市場保持冷靜，不應對短期的數據波動過度反應。他解釋，單一個月甚至三個月的數據不足以代表長期趨勢，實際上淨出口一直是 GDP 的重要正向貢獻來源，貿易活動依然是經濟成長的朋友。
此外，他也駁斥了關稅政策將導致全球貿易崩潰的擔憂。儘管許多人預測將出現「去全球化」和國際商業的終結，但 Zervos 指出，供應鏈回流（Reshoring）的進程相當緩慢，全球貿易結構大致保持完整。那種認為各國將停止相互貿易的極端觀點，在現實中並未發生。
財政赤字比例顯著下降，投資人勿忽視政府改善財政的成效
Zervos 認為市場最常忽視的一點是財政指標的改善。在本屆政府執政下，預算赤字佔 GDP 的比例已從超過 7% 下降至 5.7%。他特別讚許財政部長將削減赤字列為優先事項，並在第一年就取得了顯著的成功，這是許多市場參與者未曾留意的利多因素。
展望未來，雖然利息支出和公債發行策略仍是影響財政健康的關鍵，但 Zervos 對目前的發展軌跡充滿信心。他警告投資人，考慮到財政部長致力於降低赤字且成效顯著，現階段若選擇與財政部改善財政的目標對作（betting against），將會是一個錯誤的投資決策。
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