儘管面臨工廠停工挑戰，全球氮肥巨頭 CF Industries(CF) 憑藉強勁的定價能力與大規模股票回購計畫，依然獲得市場青睞。公司管理層在 2025 年第四季財報會議中，雖然下修了 2026 年的氨產量預測，但也強調了全球氮肥供應緊張帶來的獲利機會，以及保險理賠對獲利的支撐作用。

豪擲數十億美元回購股票展現對股東回報的承諾

CF Industries(CF) 在股東回報方面展現了極高的誠意與實力。公司在 2025 年全年向股東返還了 17 億美元，其中超過 13 億美元用於回購 1,660 萬股股票，這相當於年初流通股總數的 10%。這種大規模的股本縮減，顯著提升了每股盈餘（EPS）的含金量。

財務數據顯示，2025 年全年公司調整後 EBITDA 達到約 29 億美元，第四季歸屬於普通股股東的淨利為 4.04 億美元，換算每股盈餘為 2.59 美元。即便面臨 Yazoo City 和 Donaldsonville 電解槽試點項目的資產減損費用共 7,600 萬美元，公司強勁的現金流仍足以支撐新的 20 億美元股票回購計畫。

全球氮肥供應持續緊張推升產品價格與獲利空間

全球氮肥市場的供需失衡為 CF Industries(CF) 提供了強大的價格支撐。執行副總裁 Bert Frost 指出，由於新產能延遲上線、供應受限以及來自印度、巴西、北美和歐洲的強勁需求，全球氮肥市場持續緊俏。特別是尿素價格表現強勢，紐奧良（NOLA）的價格已回升至每短噸 450 美元，較 2025 年 12 月上漲了 100 美元。

此外，低碳氨產品的市場興趣日益濃厚。公司與 JERA 和三井物產合資的 Blue Point 項目進展順利，預計將於 2026 年第二季開始土木工程建設。管理層表示，低碳產品的溢價已經在 2026 年的合約中實現，且並未完全反映在目前的專案回報模型中，暗示未來仍有潛在的上行空間。

關於 CF Industries(CF)

CF Industries 是領先的氮肥生產商和分銷商。該公司在北美經營著七家製氮廠，並在英國和千里達及托巴哥擁有進一步生產能力的合資企業權益。CF 主要使用低成本的美國天然氣作為原料生產氮氣，使 CF 成為全球成本最低的氮氣生產商之一。該公司還投資於無碳藍色和綠色氨，可用作氫的替代燃料或作為運輸氫的手段。

**昨日股市資訊**

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