DT Midstream(DTM)獲利創新高，宣布34億美元訂單計畫並調升股息7.3%！

**管道業務強勁成長帶動2025年獲利年增17%**

美國能源基礎設施公司 DT Midstream(DTM) 公布2025年第四季暨全年財報，執行長 David Slater 宣布2025年為公司創紀錄的一年，調整後EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）達到11.38億美元，較前一年同期成長17%，優於財測中位數。這波強勁成長主要歸功於管道部門表現優異，該部門獲利大幅成長27%。Slater 特別指出，LEAP 管道第四階段擴建工程已提早完工並在預算內投入使用，將產能提升至每日21億立方英尺（Bcf），推動2025年輸送量創下歷史新高。

**五年有機項目積壓訂單大增50%至34億美元**

展望未來成長動能，DT Midstream(DTM) 揭露了一項規模龐大的擴張計畫。公司宣布將未來五年的有機項目積壓訂單（Backlog）大幅提升約50%，總金額達到34億美元，其中約75%與管道項目相關。Slater 表示，目前已對兩項新管道項目做出最終投資決定（FID），包括北達科他州 Grand Forks 的 Viking 擴建案，以及專注於中西部管道現代化的州際管道第二階段計畫。在總計34億美元的積壓訂單中，約有16億美元的資金已經到位並進入商業化階段，顯示公司執行力相當明確。

**2026年財測樂觀且季度股息調升至0.88美元**

財務長 Jeffrey Jewell 在法說會上發布了樂觀的財務指引，預估2026年調整後EBITDA將落在11.55億美元至12.25億美元之間，中位數代表較前一年成長6%。對於2027年，初步展望區間為12.25億美元至12.95億美元，同樣維持約6%的年增長率。除了獲利成長，公司董事會也宣布將季度股息調高至每股0.88美元，較前一年同期增加7.3%，股息覆蓋率為2.6倍，顯示公司在追求成長的同時，仍致力於回饋股東。

**能源需求強勁迎來世代級投資機會**

管理層對市場前景展現高度信心，多次強調目前正面臨「世代級的投資機會」。Slater 指出，近期寒冷天氣導致能源價格劇烈波動，突顯了北美市場天然氣基礎設施供需緊俏的現狀，這為管道和儲存設施的擴建提供了強大支撐。他形容公司的資產佈局就像房地產一樣，「地點至關重要」，而 DT Midstream(DTM) 的資產正處於絕佳位置。此外，公司目前擁有全投資級的信用評等，預計2026年底資產負債表槓桿率將維持在2.9倍的健康水準，為未來的資本支出和潛在增長保留了充裕的財務空間。

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