發表
我的網誌
美國公用事業巨頭 CenterPoint Energy(CNP) 近期公布財報與未來展望，管理層對休士頓地區的電力需求成長展現高度信心。受惠於休士頓電力業務的加速擴張，公司不僅繳出優於預期的獲利成績單，更宣布將追加資本支出以應對未來數年的強勁需求，同時重申了對 2026 年與長期的獲利成長目標。
2025年獲利表現亮眼，重申2026年每股盈餘成長目標
CenterPoint Energy(CNP) 公布 2025 年第四季與全年財報，表現穩健。財務長 Christopher Foster 指出，以非一般公認會計原則（Non-GAAP）計算，第四季每股盈餘（EPS）為 0.45 美元，全年每股盈餘則達到 1.76 美元。這項全年度成績相較於 2024 年成長了 9%，顯示公司營運持續增溫。
展望未來，執行長 Jason Wells 重申 2026 年的財測指引，預計 Non-GAAP 每股盈餘將落在 1.89 美元至 1.91 美元之間。若以中間值計算，這代表相較於 2025 年的實績，獲利將再成長 8%。此外，公司也預測直到 2028 年，長期每股盈餘年成長率將維持在 7% 至 9% 的中高區間，並預計此成長動能將延續至 2035 年。
休士頓用電需求飆升，尖峰負載預測將大幅增加10GW
推動公司成長的核心動力來自休士頓電網業務的驚人需求。執行長 Wells 強調，休士頓地區的負載需求正加速成長，目前的預測顯示，到了 2029 年，尖峰負載需求將激增 50%，相當於增加 10 吉瓦（GW）的電力需求。
值得注意的是，這一成長速度遠超預期，達成該需求水平的時間點比原先規劃提早了整整兩年。這反映了該地區商業與工業活動的熱絡，以及電氣化趨勢帶來的結構性改變。管理層將此形容為「異常強勁的順風」，顯示對基本面的充分信心。
因應需求追加5億美元資本支出，強化電網基礎建設
為了支撐龐大的電力需求成長，CenterPoint Energy(CNP) 決定擴大投資規模。執行長宣布，將在原本十年期 650 億美元的資本投資計畫中，額外追加 5 億美元的資本支出。這筆資金將主要用於建設一條額外的 765 kV 輸電線路，以增加電力輸入能力。
公司預計 2026 年的資本支出計畫將達到 68 億美元。財務長補充說明，公司已透過證券化債券籌集約 12 億美元資金，將用於償還休士頓電力公司的 5 億美元定期貸款並減少商業票據發行，以維持財務彈性。此外，俄亥俄州天然氣費率案（LDC rate case）也已獲得最終裁決，批准了 5310 萬美元的收入需求與 9.79% 的股東權益報酬率（ROE）。
管理層對供應鏈與勞動力充滿信心，無懼執行風險
面對分析師關於供應鏈瓶頸與勞動力短缺的擔憂，執行長 Wells 給出了正面的回應。他明確表示，目前並未看到材料供應成為限制因素，也不認為勞動力會構成阻礙。公司將利用長期的合作夥伴關係來確保專案的快速部署。
針對德州電力可靠度委員會（ERCOT）的審批流程，管理層也表示樂觀，認為將專案納入排程並推動進展不會有太大挑戰，預計相關專案能在 2027 年至 2028 年間上線。即便面對快速成長帶來的執行壓力，公司仍致力於在擴大投資的同時，透過分攤固定成本來降低用戶帳單負擔，維持客戶的可負擔性。
