執行長坦承誤判市場情勢，美洲業務需求驟降重創第四季獲利

美國租車巨頭 Avis Budget Group(CAR) 公布最新季度營運況狀，執行長 Brian Choi 罕見以嚴厲措辭檢討公司表現，直言第四季業績「嚴重低於財測，令人無法接受且沒有藉口」。財報顯示，主要衝擊來自美洲市場需求的急劇下滑，以及商務租賃天數的意外縮減。據公司統計，原本10月份商務租賃僅微幅下滑，但到了11月跌幅擴大至11%，加上二手車市場疲軟與同業價格競爭壓力，迫使公司在市況不佳時仍需縮減車隊規模，導致二手車處置價格受壓。

電動車隊認列5億美元資產減損，策略性重置以降低未來折舊風險

面對電動車（EV）市場波動，Avis Budget Group(CAR) 採取果斷措施，宣布對旗下電動車隊進行高達5億美元的資產減損（Write-down）。財務長 Daniel Cunha 指出，這是一項經過深思熟慮的「資產重置」行動，旨在強化資產負債表並降低未來的營運風險。透過這次減損以及將聯邦電動車稅收抵免貨幣化（已產生1.8億美元現金），公司預期能有效將每月的折舊成本從約600美元大幅降至300美元出頭。儘管這對當季財報造成衝擊，但管理層認為這能讓未來的財務結構更加健康。

2026年營運策略大轉彎，優先追求車隊使用率而非規模成長

展望2026年，Brian Choi 宣布公司將迎來重大的策略轉向。新的年度計畫將不再盲目追求車隊規模擴張，轉而將「車輛使用率」（Utilization）視為首要考量。這項策略調整已在執行中，包括1月份啟動的全球人力縮減計畫，以及對非核心業務的全面審視，例如退出英國的 Zipcar 市場並重組美國 Zipcar 業務。公司強調，未來的重點在於更嚴格的資本紀律，對於配合度低或執行力不佳的汽車製造商（OEM）合作夥伴，將逐步減少採購量並重新分配資源。

召回車輛衝擊營運表現，法人機構對財測指引持保留態度

除了市場需求疲軟，Avis Budget Group(CAR) 第四季末還面臨約14,000輛汽車因原廠召回而被迫停駛的困境，這直接導致當季營收損失近4,000萬美元。面對管理層提出的新展望，華爾街分析師普遍持保守態度。摩根士丹利（Morgan Stanley）與傑富瑞（Jefferies）等機構在法說會上頻頻追問2026年財測的可信度與具體假設。儘管管理層強調新的一年將建立在更保守的假設與更嚴謹的營運模式之上，但在經歷了單季EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）與財測落差達1.5億美元的震盪後，市場對於公司能否落實轉型目標仍持觀望態度。

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