專注於貴金屬權利金與串流業務的 Triple Flag Precious Metals(TFPM) 近日公布最新季度財報，不僅第四季營收與獲利雙雙超越華爾街分析師預期，公司更進一步發布了針對2026財年的營運展望，顯示出管理層對未來業務成長的信心。這份成績單對於關注貴金屬產業的投資人而言，提供了重要的基本面參考數據。

第四季營收年增六成且EPS表現亮眼

根據官方公布的數據，Triple Flag Precious Metals(TFPM) 第四季的財務表現相當強勁。在獲利方面，非一般公認會計準則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）達到0.33美元，優於市場分析師原先預估的數字，超出幅度為0.01美元，顯示公司在獲利能力的控管上表現穩健。

在營收部分，公司第四季營收來到1.189億美元，與去年同期相比大幅成長了60.2%。這項數據同樣優於市場普遍預期，比預估值高出了398萬美元。營收的顯著增長主要受惠於貴金屬銷售量的提升以及市場價格的支撐，反映出其資產組合的強勁現金流產生能力。

2026年約當黃金銷售量目標上看10.5萬盎司

除了發布優異的季度財報，Triple Flag Precious Metals(TFPM) 也針對2026年的營運給出了具體指引。公司預計2026年的約當黃金銷售量（GEOs Sales）將落在9.5萬至10.5萬盎司之間。這項指標是衡量貴金屬串流與權利金公司業績增長的核心數據，顯示公司預期未來的資產產出將維持在一定水準之上。

在成本控管方面，公司預估2026年的折耗費用（Depletion）將介於6500萬美元至7500萬美元之間；而一般行政管理費用（General Administration Costs）則預計控制在3000萬美元至3200萬美元的區間。此外，針對澳洲資產部分的現金稅率（Australian Cash Tax Rate），公司預估將維持在約25%的水準。

財務預測基於審慎的金銀價格比率假設

為了讓投資人更清楚了解財測的計算基礎，Triple Flag Precious Metals(TFPM) 也揭露了預測模型中的關鍵假設。針對2026年的金銀價格比率（gold-to-silver price ratio），公司採取了動態調整的假設模型：第一季假設為64倍，第二季為70倍，第三季為75倍，第四季則設定為80倍。這些參數設定反映了公司在制定長期展望時，已將市場價格波動的潛在風險納入考量。

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