由著名投資人David Tepper與Jack Walton創立的避險基金Appaloosa Management，在最新的季度持倉報告中展現了顯著的投資組合調整。截至2025年底，Appaloosa的管理資產規模（AUM）達到69.3億美元，較前一年的64.6億美元略有增長。本次調整最引人注目的策略轉變，在於大幅削減對中國科技巨頭的曝險，同時將資金強勢轉進人工智慧硬體供應鏈，顯示該機構對AI產業長線發展的堅定信心。

減碼科技巨頭並大幅調節阿里巴巴持股

在本次揭露的持倉變動中，Appaloosa Management對大型科技股採取了獲利了結或減碼的策略。最顯著的變動來自於對中概股的態度轉變，該基金將Alibaba(BABA)的持股從前一年的1180萬股大幅削減至514萬股，減幅相當劇烈。此外，對於美股科技權值股也進行了部分調節，其中Alphabet(GOOG)的持股較前一年減少了5%，而Amazon(AMZN)的減碼幅度則達到16%，顯示投資團隊在這些標的上採取了相對保守的操作。

鎖定AI商機加碼輝達與台積電逾三倍

與減碼互聯網巨頭形成強烈對比的是，David Tepper大舉加碼AI相關的硬體與晶片類股。報告顯示，Appaloosa將Meta Platforms(META)的持股從49萬股增加至60萬股；更令人矚目的是對AI晶片霸主Nvidia(NVDA)的持股，從68萬股激增至170萬股。此外，作為AI晶片代工核心的台積電，即Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(TSM)，其持倉量較前一年同期暴增超過300%，達到113萬股，清楚表明該基金看好AI算力需求的長期成長趨勢。

建倉美航與美光並出清英特爾持股

除了科技股的汰弱留強，Appaloosa也積極布局傳統產業與循環性類股。該基金建立了American Airlines(AAL)的新倉位，目前持有價值約2.1692億美元的股份。同時，投資組合中也新增了Whirlpool(WHR)、RTX Corporation(RTX)、Micron Technology(MU)以及L3Harris(LHX)等標的。在退場機制方面，該基金選擇完全清倉Oracle(ORCL)與近年面臨轉型挑戰的Intel(INTC)，同時也出清了Caesars Entertainment(CZR)與Wynn Resorts(WYNN)等博弈類股，展現對投資效率的嚴格控管。

量化評級顯示航空與記憶體類股獲強力買進訊號

根據最新的量化分析數據，Appaloosa的前15大持倉中呈現出不同的評價展望。記憶體大廠Micron Technology(MU)與新進駐的American Airlines(AAL)均獲得了「強力買進」（Strong Buy）的評級，顯示模型看好其後市表現。南韓股市ETF iShares MSCI South Korea ETF(EWY)同樣獲得強力買進評價。相對而言，多數科技巨頭如Alibaba(BABA)、Alphabet(GOOG)、Amazon(AMZN)、Nvidia(NVDA)及Taiwan Semiconductor Manufacturing Company(TSM)目前的評級則多維持在「持有」（Hold），這可能反映了股價已反映部分預期。值得留意的是，追蹤中國互聯網公司的KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB)則被評為「強力賣出」（Strong Sell），投資人需留意相關風險。

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