發表
我的網誌
美國二手車電商巨頭 Carvana(CVNA) 在最新財報會議中展現強勁成長動能，管理層明確訂出年銷量 300 萬輛零售單位及調整後 EBITDA 利潤率 13.5% 的長期營運目標。執行長 Ernest Garcia 強調，公司正透過獨特的客戶價值主張與基礎設施規模化，推動銷量與財務表現同步快速成長，並計畫進一步優化整新中心運作效率以支持未來擴張需求。
鎖定年銷300萬輛與13.5%利潤率，Carvana擴大營運規模
Carvana(CVNA) 管理層在電話會議中勾勒出清晰的長期藍圖，目標將年度零售銷量推升至 300 萬輛，並將調整後 EBITDA 利潤率提升至 13.5%。執行長 Garcia 指出，公司目前已擁有 34 個整新中心及相關房地產設施，具備支撐此規模的硬體基礎，接下來的重點在於執行力與管理系統的持續優化。透過擴大客戶選擇、縮短交車時間以及為每位客戶節省約 60 美元的運費，公司正建立具備差異化的規模優勢。
2025年零售銷量大增43%，營收與獲利表現創下歷史新高
回顧 2025 年營運表現，Carvana(CVNA) 財務長 Mark Jenkins 形容這是不凡的一年，全年零售銷量達到 596,641 輛，較前一年大幅成長 43%。受惠於銷量激增，第四季營收來到 56.03 億美元，年增率達 58%，單季零售銷量亦創下 163,522 輛的新高紀錄。此外，全年調整後 EBITDA 利潤率達到 11% 的歷史高點，顯示公司在追求成長的同時，獲利能力亦顯著提升。
導入AI優化客戶體驗，提升交易效率並降低營運成本
科技應用成為 Carvana(CVNA) 提升效率的關鍵驅動力，管理層透露目前已有 30% 的零售客戶與 60% 的賣家能在完全沒有人工介入的情況下完成交易。公司認為自身已具備成為 AI 贏家的條件，透過專有的 AI 工具不僅提升了營運效率，更優化了客戶體驗。這項策略反映在淨推薦值（NPS）創下多年新高，顯示自動化流程並未犧牲服務品質，反而強化了客戶滿意度。
管理層回應整新成本上升問題，駁斥做空報告的不實指控
針對分析師關切的整新成本問題，管理層坦言由於快速擴張與新站點整合，近期費用略高於預期，但已制定明確改善計畫，預計在未來 3 至 6 個月內能看到成效。此外，針對市場上關於關聯方交易的傳言，財務長 Jenkins 嚴正澄清，自 2017 年至 2025 年間，公司從未向關聯方出售貸款，直指近期的做空報告內容完全不準確，強調公司財務透明度與合規性。
展望2026年營運維持強勁，預期銷量與獲利將持續雙位數成長
展望未來，Carvana(CVNA) 對 2026 年前景抱持樂觀態度。在總體環境保持穩定的前提下，管理層預期 2026 年全年及第一季的零售銷量與調整後 EBITDA 將持續成長。公司計畫延續 2025 年的三大關鍵目標，並加重力道於推動具規模的獲利增長。儘管短期內非車輛成本可能因擴張而上升，但管理層有信心透過規模經濟與營運效率的提升，持續優化單位毛利表現。
