美國知名二手車電商平台 Carvana(CVNA) 公布最新季度財報，展現強勁的營運成長力道。公司經營層對外宣示，未來將朝向年銷售 300 萬輛零售車輛、以及調整後 EBITDA 利潤率達 13.5% 的目標邁進。執行長 Ernest Garcia 強調，無論是銷售量還是財務表現，都在迅速提升，顯示公司獨特的客戶價值主張正持續發酵，並對 2026 年的營運展望抱持高度信心。

單季營收大增58%，全年獲利能力創下歷史新高

根據最新財報數據，Carvana(CVNA) 在第 4 季繳出了亮眼的成績單。該季度零售銷量達到 163,522 輛，較前一年同期大幅成長 43%，創下公司單季新高紀錄；營收則來到 56.03 億美元，年增率高達 58%。在獲利方面，受惠於非現金稅務利益等因素，第 4 季淨利達到 9.51 億美元，淨利率提升至 17.0%。

回顧 2025 全年表現，財務長 Mark Jenkins 形容這是「非凡的一年」。全年零售銷量成長 43% 至 596,641 輛，且調整後 EBITDA 利潤率達到創紀錄的 11%。這主要歸功於公司整合了 10 個新的 ADESA 據點、擴展了 數位拍賣能力，並將客戶淨推薦值（NPS）推升至多年來的新高，鞏固了其作為產業中成長最快且最賺錢公司的地位。

基礎建設與AI技術整合，力拚長期年銷300萬輛願景

展望未來，Carvana(CVNA) 制定了明確的長期戰略目標。執行長 Garcia 指出，公司已具備支撐年銷 300 萬輛車的基礎設施，特別是在車輛整修（reconditioning）方面，目前擁有 34 個整修中心及相應的房地產配套，現在的關鍵在於執行力。公司計畫透過持續優化管理系統與自動化流程，進一步擴大營運規模優勢。

此外，AI 人工智慧技術的應用也成為營運亮點。目前已有 30% 的零售客戶和 60% 的賣家能在無人工介入的情況下完成交易。Garcia 認為，憑藉專有的 AI 工具，公司不僅提升了交易效率，更讓每位客戶的運輸費用節省了 60 美元，同時車輛交付速度也快了一天，這將使 Carvana(CVNA) 在 AI 時代中佔據有利位置。

正面駁斥關聯交易傳聞，短期整修成本上升可望半年內改善

針對近期市場上的做空報告指控，財務長 Jenkins 在電話會議中嚴正澄清。他表示，Carvana(CVNA) 自 2017 年至 2025 年間，從未將貸款出售給關係人，相關報告內容「完全不準確」。此番言論直接回應了分析師對於透明度的擔憂，旨在穩定投資人信心。

在營運挑戰方面，管理層坦言第 4 季因快速擴張及新據點整合，導致車輛整修成本略高於預期。但 Garcia 對此表示樂觀，指出公司已有明確的改善計畫，預計在未來 3 到 6 個月內，成本控制將回到更佳的狀態。面對分析師對於 GPU（每單位毛利）的提問，公司也預期儘管非車輛成本上升，第 1 季的零售 GPU 仍將呈現季增趨勢。

關於 Carvana(CVNA)

Carvana Co. 是美國領先的二手車電子商務平台，以顛覆傳統汽車銷售模式聞名。公司透過直觀的網站和應用程式，提供消費者在線上瀏覽、融資、購買及以舊換新車輛的一站式服務。Carvana 最具代表性的特色為其多層汽車自動販賣機，並提供送車到府服務，致力於讓購車體驗更加透明與便捷。

昨日美股收盤資訊

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