全球營養品公司賀寶芙(HLF)公布2025年第四季財報，不僅營收表現優於財測高標，更宣布獲得足球巨星C羅(Cristiano Ronaldo)的策略性投資。公司執行長Stephan Gratziani強調，隨著公司總槓桿率顯著下降至2.8倍，財務體質更為強健，並預期2026年全年淨銷售額將呈現1%至6%的成長，顯示管理層對未來營運充滿信心。

C羅注資750萬美元取得Pro2col軟體一成股權

賀寶芙(HLF)在財報會議中宣布一項重大合作案，全球體壇巨星C羅已收購賀寶芙旗下HBL Pro2col Software約10%的股權。C羅本次投資金額為750萬美元，並承諾將為Pro2col提供相關服務與贊助權利。這項合作不僅是單純的代言，更深化了雙方在數位健康領域的連結。Pro2col是該公司的數位健康與保健操作系統，預計在2026年上半年結束前，將在美國市場推出個人化的營養補充品服務，透過科技創新來擴大市場版圖。

第四季營收成長6.3%超越原先財測高標

根據財報數據顯示，賀寶芙(HLF)2025年第四季淨銷售額達到13億美元，較前一年同期成長6.3%，表現優於公司原先預估的1.5%至5.5%成長區間。財務長John DeSimone指出，即便不計入表現亮眼的印度市場，第四季營收仍會落在財測中位數之上。獲利能力方面，第四季調整後EBITDA為1.56億美元，利潤率為12.2%；全年調整後EBITDA則為6.58億美元。值得注意的是，公司積極改善資產負債表，全年共償還了2.83億美元的債務，展現強勁的現金流生成能力。

新興市場表現強勁但中國復甦需等待至2027年

從區域表現來看，新興市場仍是賀寶芙(HLF)的主要成長引擎。印度市場第四季淨銷售額達2.5億美元，較前一年同期大幅成長近15%；拉丁美洲地區銷售額成長18%；歐洲、中東及非洲地區(EMEA)也成長了9%。然而，北美市場微幅衰退不到1%，中國市場則較前一年同期下滑4%。針對中國市場展望，財務長坦言，除了中國以外的所有地區預計在2026年都會成長，中國市場的復甦可能要等到2027年才會發生。

2026年財測預估營收持續溫和成長

展望2026年，賀寶芙(HLF)預估第一季淨銷售額將較前一年同期成長3%至7%，調整後EBITDA預計介於1.55億美元至1.75億美元之間。針對2026年全年，公司預期淨銷售額成長率將落在1%至6%區間，調整後EBITDA預估為6.7億美元至7.1億美元，資本支出則控制在5000萬至8000萬美元之間。此外，管理層也提醒，印度商品服務稅(GST)的調整將在2026年帶來約1600萬美元的增量成本，這將是影響利潤率的短期逆風因素。

產品創新與數位轉型成為未來成長雙引擎

為了維持競爭優勢，賀寶芙(HLF)持續推動產品創新與數位轉型。除了體重管理產品MultiBurn的推出，公司也在EMEA地區推出了結合AI臉部分析工具的HL/Skin產品線，以及拓展健康壽命領域的Life I/O Baseline。管理層強調將採取雙軌策略，一方面透過創新產品吸引新客戶，另一方面利用數位工具加深現有經銷商的參與度。儘管面臨匯率波動與部分區域成本上升的挑戰，公司仍致力於透過核心業務的有機成長與精準的小型併購，來鞏固其在健康保健市場的地位。

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