總部位於奧地利的金融研究機構 Erste Group 在週三發布最新報告，將連鎖餐飲龍頭麥當勞(MCD)的股票評級從「持有」調升至「買進」。分析團隊預期，相較於前一年的表現，麥當勞在 2026 年的銷售成長動能將更為強勁。這項評級調整反映了法人機構對這家速食巨頭在長期營運策略與市場適應能力上的肯定，認為其具備持續成長的基礎。

營運利潤率穩定且大幅領先競爭對手

分析師在報告中特別強調，麥當勞擁有極高且穩定的營運利潤率，這一數據表現遠高於其同業競爭對手。這種優異的財務體質，主要歸功於其獨特的商業模式與全球規模經濟。在面對宏觀經濟波動時，高利潤率為公司提供了強大的護城河，使其能維持穩定的獲利水準，這也是機構投資人看好其長期價值的重要因素。

本益比合理且估值倍數有望擴張

在估值方面，目前麥當勞的本益比約處於同類股的平均水準。然而，Erste Group 分析師認為，考量到公司極高的獲利能力以及良好的未來發展前景，目前的估值尚未完全反映其潛在價值。報告指出，麥當勞的估值倍數有進一步擴張的潛力，進而帶動股價持續上漲。目前華爾街分析師普遍對該股維持「買進」評級，而今年以來，麥當勞股價已累計上漲 7.2%。

全球最大連鎖餐飲業者營運概況與股價表現

麥當勞是全球最大的餐廳業主運營商，2021 年系統銷售額達 1120 億美元，遍布近 40,000 家門店和 100 多個市場。麥當勞開創了特許經營模式，通過與世界各地的獨立餐廳特許經營商建立合作夥伴關係，建立了令人印象深刻的版圖。該公司超過 60% 的營收來自特許經營權使用費和租賃費，其餘營收來自其三個核心部門的公司經營商店：美國、國際經營市場和國際開發/許可市場。截至 2021 年底，麥當勞在其特許經營系統中擁有 55% 的房地產和 80% 的建築物，這為其在保持品質標準和一致性方面提供了巨大的影響力。

股價資訊

收盤價：327.89 美元

漲跌：+0.26 (推算)

漲幅(%)：0.08%

成交量：3,661,810 股

成交量變動(%)：8.74%

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