美國外送平台巨頭 DoorDash(DASH) 管理層在最新的法說會中釋出樂觀訊號，執行長 Tony Xu 表示，公司在歐洲多個國家已成為市場領導者，且美國本土市場在2025年也繳出過去四年來成長最快的兩季佳績。CFO Ravi Inukonda 維持先前財測，預期2026年 EBITDA 利潤率將較2025年微幅成長，展現公司在擴張版圖的同時，仍能維持穩健的獲利能力。

非餐飲業務佔比達三成，預計下半年由虧轉盈

DoorDash(DASH) 積極拓展餐飲以外的垂直領域（New Verticals）已見成效，執行長指出，目前約有30%的客戶訂單來自非餐飲類別，顯示消費者習慣正在改變。特別是在生鮮雜貨（Grocery）和零售領域，公司聲稱已成為美國領先的第三方交易平台。

財務長進一步透露，隨著生鮮雜貨與零售業務的獲利能力持續改善，預計這部分業務將在2026年下半年實現單位經濟效益（Unit Economic）轉正。這意味著 DoorDash(DASH) 在多元化經營的策略上，即將跨越重要的獲利門檻，不再單純依賴餐飲外送支撐營收。

併購效益顯現與科技平台整合，2026年為投資高峰期

針對收購 Deliveroo 後的整合進度，管理層表示開局強勁，成長速度快於預期，且利潤貢獻維持在原先評估的水準，並在關鍵市場成功擴大市佔率。為進一步優化營運效率，公司將持續投資於全球技術堆疊（Tech Stack）、自動化配送及商家服務。

財務長說明，大部分的技術整合投資將集中在2026年，預計2027年相關支出將會下降。儘管目前因運行多個技術系統而產生部分冗餘成本，但管理層強調投資金額與預期相符，顯示公司在資本配置上保持紀律，致力於打造更具效率的全球物流作業系統。

亞馬遜競爭未造成衝擊，惟須留意首季季節性波動

面對分析師提問關於亞馬遜在生鮮雜貨領域的競爭威脅，執行長 Tony Xu 明確回應，目前並未感受到亞馬遜帶來的影響，DoorDash(DASH) 在該領域仍維持極高的成長率。這番言論緩解了市場對於巨頭競爭可能侵蝕市佔率的擔憂。

不過，投資人仍須留意短期逆風。財務長指出，受季節性因素影響，加上部分投資（特別是與 Deliveroo 相關的 ROO 投資）集中在年初，可能會對第一季的 EBITDA 造成壓力。儘管如此，管理層對全年獲利目標保持不變，顯示對長期營運充滿信心。

DoorDash營運概況與個股表現

DoorDash(DASH) 成立於 2013 年，總部位於舊金山，是美國領先的在地物流平台。公司透過應用程式連結消費者、商家與外送員（Dashers），最初以餐飲外送起家，近年積極擴展至生鮮雜貨、寵物用品、零售及鮮花等多元配送服務。截至 2020 年底，平台擁有超過 45 萬家合作商家及 2000 萬名消費者，致力於為在地商業建構最後一哩路的物流基礎設施。

**DoorDash(DASH) 昨日收盤資訊：**

* **收盤價：** 173.38 美元

* **漲跌：** 上漲

* **漲幅：** 6.80%

* **成交量：** 14,406,893 股

* **成交量變動：** 較前一日增加 91.85%

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