協作介面設計軟體巨頭Figma(FIG)公布2025年第四季財報，單季營收達3.04億美元，年增40%，超越財測高標。執行長Dylan Field指出，這是公司表現最好的一季，主要受惠於產品線從4項擴增至8項，以及超過200項新功能的推出。針對年消費超過1萬美元的大型客戶，其淨收入留存率（Net Dollar Retention）較前一季成長5個百分點，攀升至136%，顯示客戶黏著度與擴大支出的意願強勁。

AI工具Figma Make用戶激增，整合Claude Code擴大生態

Figma(FIG)積極布局人工智慧領域，執行長強調AI原生功能已見成效。旗下AI工具「Figma Make」的每週活躍用戶數較前一季大幅成長超過70%，且值得注意的是，2025年近60%的Figma Make檔案是由非設計師創建，顯示產品已成功滲透至產品經理等跨職能團隊。此外，公司推出與Claude Code的整合功能，讓開發者能直接將應用程式組件傳送至Figma，進一步強化設計與程式開發之間的連結。

2026年財測樂觀看好30%成長，推動混合收費模式變現

展望未來，財務長Praveer Melwani預估2026年第一季營收將介於3.15億至3.17億美元，年增率約38%；全年營收目標則落在13.66億至13.74億美元區間，中位數隱含30%的年成長率。公司預告將於3月轉向結合「席位（Seats）」與「點數（Credits）」的混合變現模式，雖然新模式尚未反映在歷史營收中，但管理層看好新產品、客戶擴張及國際市場動能將支撐營收持續高成長。

手握17億美元現金，毛利率穩健維持高檔水準

在財務體質方面，Figma(FIG)展現優異的獲利能力。第四季毛利率為86%，全年毛利率更高達88%。儘管因收購Weavy（現為Figma Weave）產生相關的一次性稅務支出，第四季調整後自由現金流仍達3800萬美元。截至年底，公司持有現金、約當現金及有價證券總額達17億美元，充沛的資金將成為未來持續投資AI技術與併購的堅實後盾。

關注新收費模式波動，管理層持續優化AI投資回報

雖然營運展望正向，但投資人仍需留意潛在風險。管理層坦言，轉向混合收費模式可能會為營收帶來短期波動，且因應IPO及收購相關的一次性費用，2025年的股票薪酬支出較高。不過，分析師普遍對Figma(FIG)的AI變現策略抱持肯定態度，認為隨著跨平台使用率提升與產品整合，公司在設計軟體市場的護城河將更加穩固。

Figma(FIG)是一家雲端協作介面設計工具供應商，致力於提供視覺化設計、原型製作與程式碼生成的解決方案，近期透過AI技術大幅降低設計門檻並提升開發效率。昨日Figma(FIG)收盤價為24.19美元，上漲1.09美元，漲幅4.72%，成交量25,277,950股，成交量較前一日大幅增加98.29%。

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