以色列廣告科技公司 Perion(PERI) 公布 2025 年第四季財報，受惠於公司積極轉型為 AI 原生執行基礎設施，以及在連網電視（CTV）和零售媒體的高速成長，第四季調整後 EBITDA 較去年同期大增 53%。執行長 Tal Jacobson 形容 2025 年是「新 Perion 的元年」，並設下 2028 年平台支出年均複合成長率（CAGR）達 25% 的積極目標。

核心業務強勁成長，數位電視與零售媒體營收表現亮眼

Perion(PERI) 第四季營收年增 6% 達到 1.371 億美元，其中關鍵指標「扣除流量獲取成本（ex-TAC）之貢獻營收」年增 19% 至 6,520 萬美元。獲利能力顯著提升，調整後 EBITDA 達到 2,430 萬美元，較去年同期大幅成長 53%。

在各個業務板塊中，連網電視（CTV）營收在第四季飆升 59%，全年成長 42% 達到 6,210 萬美元；數位家外廣告（DOOH）第四季成長 28%；零售媒體業務則成長 42%。這些新興高成長領域的表現，成功抵銷了傳統業務的下滑壓力。

AI技術Outmax展現爆發力，攜手亞馬遜與沃爾瑪深化合作

公司推出的 AI 執行代理 Outmax 已展現顯著成效。管理層舉例，某客戶使用 Outmax 演算法模型後，預算從 2023 年的 5 萬美元測試，擴大至 2024 年的 450 萬美元，並預計在 2025 年達到 2,000 萬美元。此外，Perion(PERI) 本季啟動了與 Amazon(AMZN)、Walmart(WMT) 和 Mastercard(MA) 的三項新合作夥伴關係，進一步擴大其生態系。

Perion One 平台被定位為能夠跨通路、跨平台及跨垂直領域提供可衡量結果的 AI 原生基礎設施。執行長強調，Perion One 的設計是作為所有需求方平台(DSP)之上的一層架構，能夠優化跨通路的廣告投放效果，並與其他 AI 代理進行互動。

展望2028年高成長目標，預期利潤率將顯著提升

針對長期發展，Perion(PERI) 管理層發布了明確的 2028 年財務目標。公司預計 Perion One 的備考支出年均複合成長率（CAGR）至少達到 25%，扣除流量獲取成本後的貢獻營收 CAGR 至少 20%，且調整後 EBITDA 利潤率將達到貢獻營收的 28%。

對於較近期的 2026 年財測，財務長 Elad Tzubery 預估扣除流量獲取成本後的貢獻營收將介於 2.15 億至 2.35 億美元之間，調整後 EBITDA 則落在 5,000 萬至 5,400 萬美元。公司預期從 2026 年開始，Perion One 將佔合併貢獻營收的 85% 至 90%。

傳統網頁業務面臨衰退，轉型陣痛期考驗營運韌性

儘管新興業務表現亮眼，Perion(PERI) 的傳統網頁業務（Web）在第四季仍較去年同期下滑 17%。管理層解釋，這主要是因為使用者行為轉變，加上公司主動關閉低技術含量與低利潤的傳統業務所致。

此外，搜尋業務收入在第四季僅微幅成長 3%。面對市場對於傳統 DSP 競爭優勢的質疑，公司強調將持續投資自動化與 AI 工具以提升營運效率，並透過積極轉型降低對傳統搜尋業務的依賴，以此應對廣告科技產業的快速變遷。

關於 Perion Network Ltd.(PERI)

Perion Network Ltd. 成立於 1999 年，總部位於以色列，是一家全球性的廣告科技公司。公司致力於為品牌和發行商提供數位廣告解決方案，透過其 AI 驅動的平台，連接廣告主與消費者。近年來積極透過收購與技術研發，轉型為涵蓋搜尋廣告、社交媒體、影音廣告及連網電視等多通路的綜合型廣告平台。

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