導航與穿戴裝置大廠 Garmin(GRMN) 公布最新財報，受惠於產品需求強勁，第四季營收成長17%至21.25億美元，創下單季歷史新高。這也是該公司單季營收首度突破20億美元大關，顯示其多元化的商業模式持續發酵，不僅健身產品線表現亮眼，航空與航海領域也同步成長，帶動全年業績攀上高峰。

公司對於未來的營運前景充滿信心，預估2026年營收將成長約9%至79億美元，營業利益更有望首度突破20億美元。基於強勁的現金流與獲利表現，董事會提議將年度股息提高至每股4.20美元，較目前水準大幅增加17%，展現對股東回報的重視以及對公司財務體質的信心。

第四季獲利表現優於預期且各部門皆有成長

Garmin(GRMN) 第四季財報數據顯示，毛利率維持在59.2%，與前一年同期相當，營業利益則年增19%達到6.14億美元。以個別部門來看，健身產品營收大幅成長42%，是推動整體業績的主力；航海與航空部門也分別成長18%與16%。美洲地區營收成長21%，單季貢獻首度突破10億美元，顯示主力市場需求依然暢旺。

2026年財測樂觀預估每股盈餘將成長9%

展望2026年，Garmin(GRMN) 預期營收將達到79億美元，並設定營業利益率約為25.5%。雖然因產品成本上升，預估毛利率將微幅降至58.5%，但在營收規模擴大與產品組合優化下，預估備考每股盈餘(Pro forma EPS)將來到9.35美元，較2025年成長約9%。公司強調將不再強調個別部門的成長目標，轉而聚焦於整體合併財測指引。

與賓士合作將於2027年顯著貢獻營收

在車用原廠委託製造(Auto OEM)領域，管理層透露與梅賽德斯-賓士(Mercedes-Benz)合作的新型域控制器計畫進展順利。該項目預計在2026年底會有少量貢獻，並於2027年開始顯著放量。管理層表示，車用業務的目標除了達成經濟規模外，更要向車廠展示其創新能力，儘管目前仍有虧損，但預期2026年虧損幅度將會收斂。

資本支出將增加至4億美元以擴建泰國廠房

為了因應未來成長需求，Garmin(GRMN) 計劃將2026年的資本支出從2025年的2.7億美元提高至4億美元，主要資金將用於泰國新製造廠房的建設。面對記憶體成本壓力和潛在的關稅風險，管理層表示將透過庫存策略與供應商關係進行緩解，並強調公司具備高度韌性，能靈活應對供應鏈挑戰。

Garmin(GRMN) 專注於五大垂直領域：健身、戶外、汽車、航空和航海，生產支援 GPS 的硬體和軟體。公司業務遍及全球100個國家，依賴許可地圖數據，使其產品能專門用於潛水、帆船等利基活動，並透過分銷商及與原始設備製造商(OEM)的關係銷售產品。

**美股代號：GRMN**

**收盤價：216.9800美元**

**漲跌：+2.23美元**

**漲跌幅：+1.04%**

**成交量：1,849,518股**

**成交量變動：+18.81%**

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