Devon Energy(DVN)近期公布強勁的第四季財報與策略展望，管理層對與 Coterra Energy 的合併案充滿信心，強調這將在德拉瓦盆地（Delaware Basin）建立世界級的領導地位。執行長 Clay Gaspar 指出，合併後的新公司將擁有十數年的頂級庫存，預計產出超過一半的總產量與現金流，這條價值創造路徑是雙方獨立運作時無法企及的。

合併案鎖定2027年實現10億美元年度稅前綜效

針對市場關注的併購效益，Devon Energy(DVN)明確設定目標，預計在 2027 年底前實現每年 10 億美元的稅前營運綜效。執行長說明，這筆綜效是建立在現有業務優化目標之外的額外增長，顯示公司對整合後的成本控制與營運效率深具信心。透過整合雙方資源，新實體將能更有效地優化資本配置，進一步鞏固其在能源產業的競爭優勢。

股息預計調升三成且規劃50億美元庫藏股計畫

強勁的現金流為股東回報提供了堅實基礎，財務長 Jeffrey Ritenour 表示，2025 年全年產生了 31 億美元的自由現金流，並已透過股息與回購向股東返還 22 億美元。展望未來，公司計畫在合併後將固定季度股息再調高 31%，同時董事會預計批准一項規模超過 50 億美元的新股票回購授權，展現管理層致力於提升股東價值的承諾。

第四季自由現金流達7億美元且儲量替代率亮眼

回顧 2025 年第四季表現，Devon Energy(DVN)在產量、營運成本及資本支出控制上皆優於預期，單季創造 7 億美元自由現金流。這主要歸功於油井生產表現優異及成本效率提升，原油產量更超出財測高標。此外，公司在儲量管理上表現出色，全年儲量替代率高達 193%，而探勘與開發成本（F&D cost）僅略高於每桶油當量（BOE）6 美元，顯示其資產開發的高效率。

深化綠能佈局並增持Fervo Energy地熱公司股權

除了專注核心油氣業務，Devon Energy(DVN)也持續探索能源轉型機會。執行長宣布增加對地熱能源公司 Fervo Energy 的投資，持股比例提升至約 15%。技術長 Robert Lowe 形容 Fervo 是增強型地熱系統領域的先驅，這項投資顯示公司在維持傳統能源優勢的同時，也積極佈局具潛力的再生能源技術，以多元化未來的能源組合。

儘管首季受氣候影響但維持2026全年財測不變

針對 2026 年展望，財務長預估第一季平均產量約為每日 83 萬桶油當量，主要受到氣候因素導致的停工影響。然而，管理層強調這僅是暫時性的干擾，先前公布的 2026 全年財測維持不變。待與 Coterra 的合併案正式完成後，Devon Energy(DVN)將會提供合併後實體的更新版財務指引，市場普遍期待整合後的綜效能進一步推升營運表現。

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