美國獨立頁岩油氣生產商德文能源(DVN)近日在法說會上釋出重磅利多，管理層詳細說明了與柯特拉能源(CTRA)合併後的戰略藍圖。除了預計合併將帶來顯著的成本綜效外，公司也繳出優於預期的2025年第四季財報，並承諾透過提高股息與大規模股票回購計畫，將更多現金回饋給股東，顯示出對未來營運現金流的強大信心。

德文能源併購案將創造十億美元年綜效，打造德拉瓦盆地霸主地位

德文能源(DVN)總裁兼執行長 Clay Gaspar 強調，與柯特拉能源(CTRA)的合併將創造出「一條雙方獨立運作時無法實現的卓越價值創造路徑」。這項合併案將鞏固雙方在德拉瓦盆地(Delaware Basin)的世界級地位，該地區擁有的優質庫存可開採超過十年，預計將貢獻合併後公司一半以上的總產量與現金流。Gaspar 明確指出，公司預計在2027年底前實現每年10億美元的稅前營運綜效，且這些效益將疊加在現有的業務優化目標之上，進一步提升獲利能力。

去年自由現金流強勁，營運效率與產能優於預期

回顧2025年財務表現，德文能源(DVN)展現了強勁的資產實力。執行副總裁兼財務長 Jeffrey Ritenour 指出，公司在2025年創造了31億美元的自由現金流，其中第四季單季即貢獻7億美元。這主要歸功於優異的油井表現與成本效率控制。Gaspar 補充說明，透過生產優化措施，石油產量超越了財測指引的高標，全年儲量替代率達到193%，且探勘與開發成本(F&D)控制在每桶油當量(BOE)僅略高於6美元的極具競爭力水準，顯示公司在資本支出的控管上相當精準。

股息調升9%並擬推50億美元回購，致力提升股東報酬

強勁的現金流為股東回報提供了堅實基礎。德文能源(DVN)在2025年已透過股息、股票回購及債務償還，向股東回饋了22億美元。Ritenour 宣布將季度股息提高9%至每股0.24美元，並透露在與柯特拉能源(CTRA)合併完成後，計畫將固定季度股息再大幅調升31%。此外，待董事會批准後，合併後的新實體預計將授權一項超過50億美元的新股票回購計畫，展現管理層提升股東權益的決心。

營運優化目標達成率高，地熱能源投資展現多元佈局

在業務優化方面，公司進展迅速。Gaspar 表示，在不到一年的時間內，德文能源(DVN)已達成原本設定10億美元成本撙節目標的85%，並有望在2026年完全達標。除了傳統油氣本業，公司也宣布增加對地熱能源公司 Fervo Energy 的投資，持股比例提升至約15%，展現對能源轉型與新技術的關注。展望2026年，儘管第一季產量可能受天氣因素短暫影響，但公司重申全年財測指引維持不變，顯示營運韌性十足。

關於 德文能源(DVN)

德文能源總部位於俄克拉荷馬城，是北美最大的獨立勘探和生產公司之一。該公司的資產基礎遍布北美陸上，包括特拉華州、STACK、Eagle Ford、Powder River Basin 和 Bakken 地區。2021年底，德文郡探明儲量總計16億桶油當量，當年淨產量為57.2萬桶油當量/天，其中石油和液化天然氣佔產量的74%，其餘為天然氣。

德文能源(DVN) 昨日股市資訊

收盤價：44.04美元

漲跌：-0.62美元

漲跌幅：-1.39%

成交量：9,194,997股

成交量變動：+30.50%

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