營收獲利雙位數成長寫下新紀錄

全球商業地產服務巨頭仲量聯行(JLL)公布最新財報，展現強勁的營運韌性。公司已連續七個季度實現雙位數的營收成長，且每股盈餘（EPS）更是連續九個季度保持雙位數增幅。

仲量聯行(JLL)執行長 Christian Ulbrich 指出，2025 全年營收成長 11%，調整後 EBITDA 達到 14.5 億美元，年增幅高達 22%，成功達到年度財務目標的高標。此外，自由現金流也創下歷史新高，顯示公司財務體質相當穩健。

租賃與資本市場業務強勁反彈

推動第四季營收成長 10% 的主要動力，來自於交易型收入的加速回溫以及核心業務的持續成長。其中，投資銷售、債務與股權顧問服務在該季度大幅成長 26%，顯示資本市場活動顯著復甦。

租賃業務表現同樣亮眼，第四季租賃營收成長 17%，這主要歸功於美國、印度及英國市場的強勁貢獻。管理層強調，儘管市場仍有波動，但透過多元化的業務布局，公司成功在各個成熟階段的房地產市場中獲取商機。

2026年EBITDA目標成長12%

展望未來，仲量聯行(JLL)財務長 Kelly Howe 提出了 2026 年的財務指引，預計調整後 EBITDA 將落在 15.75 億美元至 16.75 億美元之間，以中位數計算，相當於 12% 的年成長率。

管理層預期，房地產管理服務的營收成長將呈現「下半年優於上半年」的趨勢。雖然工作場所管理業務（Workplace Management）短期內成長可能較為溫和，但在專案管理和租賃業務強勁需求的支撐下，整體營運前景依然樂觀。

獨家數據與AI技術築起護城河

面對分析師關於人工智慧(AI)可能帶來的產業衝擊，仲量聯行(JLL)展現出高度信心。執行長 Christian Ulbrich 強調，公司擁有大量難以複製的「專有數據」，這是其他競爭對手或新創公司難以跨越的門檻。

公司高層表示，透過 JLL Spark 創投部門，仲量聯行(JLL)已深入了解科技生態系並直接投資於具顛覆性的 AI 公司。管理層認為，在商業地產領域，數據規模越大、護城河越深，且人際互動在該產業中仍具有不可取代的地位。

財務結構優化並擴大回饋股東

在財務體質方面，仲量聯行(JLL)的淨槓桿比率在年底已降至 0.2 倍的低水位。充裕的現金流讓公司有能力擴大股東回報，第四季股票回購金額達 8,000 萬美元，全年累計回購總額達 2.12 億美元。

財務長指出，目前的股票回購規模已明顯高於股權激勵造成的稀釋影響，且遠高於 2024 全年的回購水準。這顯示管理層認為自家股票仍具吸引力，並致力於透過回購將資本回饋給股東。

關於仲量聯行(JLL)

仲量聯行(JLL)為全球業主、佔用者和投資者提供廣泛的房地產相關服務，包括租賃、物業和項目管理以及資本市場諮詢。 JLL的投資管理部門 LaSalle Investment Management為客戶管理超過700億美元的各種公共和私人房地產策略。

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