全球臨床前受託研究機構（CRO）大廠 Charles River (CRL) 公布最新展望，儘管面臨營收持平的挑戰，但在新任執行長接班、策略性收購以及成本撙節措施的推動下，預期 2026 年獲利將顯著改善。公司預估 2026 年調整後每股盈餘（Non-GAAP EPS）將成長 4% 至 9%，顯示管理層對生技產業需求回穩持審慎樂觀態度。

**2026年財測樂觀！調整後每股盈餘預估成長4%至9%**

即將上任的執行長 Birgit Girshick 對於 2026 年的營運前景釋出正向訊號。雖然預期有機營收成長率將落在下滑 1% 至持平之間，但受惠於營運效率提升，營業利潤率預計將較 2025 年的 19.8% 提升 20 至 50 個基點。這將推動調整後每股盈餘達到 10.70 美元至 11.20 美元區間，換算年增率約為 4% 至 9%。公司強調，大部分的獲利改善來自於營運端，預計將比 2025 年額外節省至少 1 億美元的成本。

**執行長交棒與策略收購雙管齊下強化供應鏈**

Charles River (CRL) 現任董事長兼執行長 James Foster 宣布將於 5 月退休，交棒給現任營運長 Birgit Girshick。在策略佈局方面，公司宣布收購 K.F. (Cambodia) 和 PathoQuest，預計將強化供應鏈韌性與測試能力。特別是 K.F. 的收購，預計今年將為每股盈餘貢獻約 0.25 美元。此外，財務長 Glenn Coleman 與法務長 Kerry Dailey 也將於近期陸續到任，管理團隊將以全新陣容迎接市場挑戰。

**生技需求回溫助攻訂單出貨比回升至1.1倍**

回顧 2025 年第四季表現，營收為 9.942 億美元，雖然有機營收較前一年同期下滑 2.6%，但結果落在財測高標。值得注意的是，關鍵指標「藥物發現與安全評估（DSA）」部門的淨訂單出貨比（Net Book-to-Bill ratio）在第四季提升至 1.1 倍，顯示生技客戶的需求正在回穩，且呈現連續季增的趨勢。Foster 指出，雖然市場仍有波動，但對於 2026 年的需求趨勢保持審慎樂觀。

**首季營運恐面臨逆風但下半年有望重返成長**

儘管全年展望正向，但投資人仍需留意短期逆風。管理層預警，受產品組合不利因素、執行長交接導致的股票薪酬增加，以及 DSA 部門成本較高等影響，2026 年第一季的利潤率將面臨壓力。不過，隨著新收購案的整合效益顯現以及需求持續改善，利潤率預計將在第一季後開始回升，並目標在下半年重返有機營收成長軌道。此外，公司亦持續推動資產剝離計畫，預計於 2026 年年中完成。

**關於 Charles River (CRL)**

Charles River Laboratories 成立於 1947 年，是全球領先的藥物發現與開發服務供應商，專注於提供臨床前研究的動物模型與實驗室服務。其業務涵蓋藥物發現、安全評估以及微生物解決方案，協助藥廠與生技公司加速藥物開發進程。

**昨日股市資訊**

收盤價：158.53 美元

漲跌：-2.82 美元

漲跌幅：-1.75%

成交量：1,936,969 股

成交量變動：+75.73%

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