美國多戶型住宅房地產投資信託 Centerspace(CSR) 公布最新營運展望，管理層預估 2026 年每股核心營運現金流（Core FFO）中位數為 4.93 美元。公司總裁兼執行長 Anne Olson 表示，為了極大化股東價值，目前正在進行的戰略審查程序仍將持續，這是在公司成功轉型並改善獲利能力後的關鍵一步，但目前暫無具體細節可透露。

第四季同店淨營運收益年增4.8%，費用控制成效顯著

根據 Centerspace(CSR) 公布的財報數據，2025 年第四季每股核心 FFO 為 1.25 美元，主要受惠於同店淨營運收益（NOI）較前一年同期成長 4.8%。儘管入住率微幅下降 40 個基點，但每戶平均月營收成長 1.5%，帶動同店營收成長 1%。

值得注意的是，公司在成本控管方面表現優異，第四季同店費用較前一年同期大幅下降 5.1%。財務長 Bhairav Patel 指出，這主要歸功於維修保養、行政管理及行銷費用的減少，以及有利的稅務評估結果，展現了公司在營運效率上的優化成果。

北達科他州市場表現強勁，科羅拉多州面臨法規與供應挑戰

展望 2026 年，管理層預期混合租約價差約為 2%，入住率將維持在 95% 左右的中段水準。從區域表現來看，營收成長動力主要來自北達科他州，其次是明尼阿波利斯和奧馬哈。然而，丹佛市場預計將面臨挑戰，初期表現可能下滑，但有望隨著時間推移而改善。

公司特別提醒，科羅拉多州的法規變動將對營收成長造成壓力，預計費用回收金額將減少近 100 萬美元。此外，丹佛地區因大量新屋供給進入市場，租金折讓壓力預計將持續至 2026 年上半年，平均每筆新租約可能需要提供 2 至 4 週的免租期優惠。

財務體質穩健，暫停併購活動以配合戰略評估

Centerspace(CSR) 目前財務狀況保持彈性，淨債務對 EBITDA 比率改善至 7.5 倍，流動資金約為 2.68 億美元。回顧 2025 年，公司執行了積極的資產配置策略，包括進入鹽湖城市場及縮減明尼阿波利斯部位，交易總額達 4.93 億美元，並回購了 350 萬股普通股。

針對 2026 年的資本配置，管理層採取審慎態度。財務指引中並未包含任何收購或處分計畫，且增值型資本支出也將控制在 250 萬至 1250 萬美元之間。公司表示，由於戰略審查程序仍在進行中，目前將暫緩部分專案的批准，並嚴格篩選資本投入項目，以確保在評估期間保持資產負債表的靈活性。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息