私募股權公司 Partners Group 首席投資策略師 Anastasia Amoroso 近期接受 CNBC 專訪時提出最新資產配置觀點。她呼籲投資人應繼續持有美股部位，同時開始建立歐洲市場的投資曝險，主因是歐洲領導層正採取前所未有的措施來增強經濟韌性。這項觀點為正在尋找全球佈局機會的投資人，提供了不同的思考方向。

美股回檔源於AI恐慌，經濟基本面依然強勁

儘管相較於國際股市近期的反彈，美國股市表現顯得較為震盪，但 Amoroso 強調美國國內的經濟前景仍然穩固。她分析指出，S&P 500(SP500)、道瓊工業指數(DJI)以及那斯達克(COMP:IND)近期的盤整，主要是受到市場對人工智慧(AI)題材出現「輪動式恐慌」情緒的影響，而非美國經濟結構出現疲軟。她認為，美股的基本面實際上相當強健，投資人不應因此輕易離場。

德國擴大國防支出，攜手印度點燃歐洲成長引擎

Amoroso 點出歐洲正浮現數個新的成長動能，使其值得投資人投入更多關注。其中，德國已承諾將國防支出提高至佔 GDP 的 5%，這項政策直接推動了工業產品訂單的增長。此外，歐盟近期與世界第五大經濟體印度達成了一項被 Amoroso 形容為「巨型交易」的協議，該協議將削減 96% 銷往印度的歐洲商品關稅，為歐洲出口產業帶來重大利多。

南歐內需服務業表現穩健，有效抵禦出口波動風險

在區域經濟結構上，Amoroso 觀察到歐洲北部與南部出現了有利於穩定的分歧。西班牙、葡萄牙和義大利等南歐國家，經濟結構更偏向以消費者和服務業為主導。這種特性有助於這些國家在面對與中國相關的出口中斷風險時，具備較佳的防禦能力與隔絕效果，為整體歐洲經濟提供了額外的穩定性。

德拉吉提案推動法規鬆綁，致力提升歐洲經濟韌性

針對市場擔憂繁重的法規可能扼殺歐洲成長潛力的問題，Amoroso 承認這確實是一項挑戰，但也表達了樂觀態度。她特別提到「德拉吉提案（Draghi proposal）」正是歐洲目前致力於建立經濟韌性的原因。雖然最終成效仍有待觀察，但她認為歐洲領導人所採取的實質行動令人鼓舞，顯示出改革的決心。

全球供應鏈在地化趨勢明確，跨區域配置分散風險

面對當前的總體經濟環境，Amoroso 建議投資策略應採取跨區域的地理多樣化配置，而非過度集中於單一市場。隨著供應鏈移轉和在地化生產成為趨勢，廣泛的國際曝險對投資人而言至關重要。她總結道：「不要放棄美國市場，但也應當配置歐洲資產。」透過同時持有美股與歐洲市場部位，投資人能更有效地應對全球局勢的變化。

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