鋼鐵製造商 Ternium (TX) 公布了2025年第四季的財務報告，整體表現低於華爾街分析師預期。該公司單季 GAAP 每股美國存託憑證盈餘（EPADS）為0.62美元，比市場預期低了0.28美元。在營收方面，第四季錄得37.7億美元，較去年同期下滑2.8%，同樣低於市場預期約1000萬美元，顯示出市場需求在該季度面臨一定壓力。

儘管獲利下滑，營運現金流仍支撐公司財務結構穩定

進一步分析財務細節，Ternium (TX) 在2025年第四季的調整後 EBITDA（稅息折舊及攤銷前獲利）小幅滑落至3.95億美元。儘管獲利能力較前一季微幅下降，但公司的財務體質依然保持穩健。截至2025年12月底，公司的淨現金部位維持在7.12億美元的水準。這主要歸功於單季產生了5.28億美元的強勁營運現金流，加上金融資產市值增加了2.04億美元，有效鞏固了資產負債表。

預期2026首季鋼鐵出貨量與利潤率將同步改善

展望未來，Ternium (TX) 管理層對2026年第一季抱持樂觀態度，預期調整後 EBITDA 將較2025年第四季成長。成長動力主要來自出貨量的提升，特別是墨西哥市場的需求預計將顯著增加。此外，雖然每噸成本可能面臨上升壓力，但受惠於墨西哥和巴西市場的每噸營收提高，預期將帶動調整後 EBITDA 利潤率進一步改善，顯示公司在定價策略與市場佈局上仍具備優勢。

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