根據最新的市場公告，知名記憶體大廠 Western Digital(WDC) 宣布對其分拆出的 SanDisk(SNDK) 進行大規模持股處分。本次釋股定價為每股 545 美元，涉及股數高達 582 萬 1135 股，總交易金額約為 32 億美元。這筆交易由 Western Digital(WDC) 作為其「前母公司」發起，主要是為了將手中的持股進行變現，由於釋出的股數規模龐大，市場解讀為籌碼面的短期壓力，導致 SanDisk(SNDK) 在週二盤後交易時段股價應聲下跌 2%。

透過以股抵債模式優化資產負債表結構

本次交易結構較為複雜，並非單純的公開市場拋售。Western Digital(WDC) 預計將這些股份與摩根大通證券（J.P. Morgan Securities）及美國銀行證券（BofA Securities）的關係企業所持有的債務進行交換。簡單來說，Western Digital(WDC) 是透過「以股抵債」的方式，將手中的資產換取債務減免。待債務與股權交換完成後，應相關交換方的要求，Western Digital(WDC) 將把 SanDisk(SNDK) 的股份交付給擔任本次發行售股股東的摩根大通與美國銀行，由投行負責後續的承銷作業。

原始股東仍持有百萬餘股構成潛在賣壓

投資人需留意的是，在本次大規模釋股後，Western Digital(WDC) 手中仍將持有 169 萬 1884 股的 SanDisk(SNDK) 股票。根據公司規劃，這部分剩餘持股未來也計畫透過額外的資產交換或分配給股東的方式進行處置。這意味著市場未來仍可能面臨來自 Western Digital(WDC) 的釋股動作，這部分剩餘籌碼的動向將是投資人後續觀察股價穩定的重要指標之一。

SanDisk未獲資金挹注且短線股價回跌

對於 SanDisk(SNDK) 而言，本次交易屬於現有股東的「二次發行」（Secondary Offering），公司本身並不會出售任何新股，因此也不會從這筆高達 32 億美元的交易中獲得任何資金收益。由於市場供給量瞬間增加，加上大股東退場的訊號，SanDisk(SNDK) 的股價在週二盤後交易中下跌了 2%。市場分析指出，這類型的二次發行通常短期內會對股價造成流動性壓力，投資人應密切關注市場消化這批籌碼的速度。

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