美國糖尿病醫療設備大廠 Beta Bionics(BBNX) 在結束其上市後的第一個完整財年之際，繳出了亮眼的成績單。受惠於旗艦產品 iLet 仿生胰臟系統的強勁需求，公司2025年全年營收突破1億美元大關，且用戶數較前一年翻倍成長。管理層在最新的法說會中釋出樂觀訊號，預估2026年營收將進一步成長至1.30億至1.35億美元區間，並將持續擴大銷售團隊與藥局通路佈局，展現對未來市佔率擴張的信心。

2026年營收財測上看1.35億美元，擴大銷售團隊與藥局通路佈局

根據 Beta Bionics(BBNX) 公布的最新財測，公司預計2026年全年營收將落在1.30億至1.35億美元之間，顯示出強勁的成長軌跡。財務長 Stephen Feider 指出，這項預測建立在持續擴張的市場策略上，公司計畫在2026年將銷售版圖擴大至少20個新區域，特別是上半年將有大規模的擴展行動。此外，針對通路組合，管理層預期約有36%至38%的新病患將透過藥局通路（Pharmacy Channel）獲得保險給付，這反映了公司在通路多元化上的努力已見成效。

用戶數翻倍突破3.5萬人，主攻每日注射胰島素族群

Beta Bionics(BBNX) 總裁兼執行長 Sean Saint 強調，2025年約有2萬名新用戶採用了公司的技術，使得自產品推出以來的總用戶數達到約3.5萬人，安裝基數較年初成長超過一倍。值得注意的是，財務長補充說明，第四季新增的病患中，高達69%原本是採用每日多次注射（MDI）胰島素的患者，這顯示 iLet 系統不僅是在現有的胰島素幫浦市場中競爭，更成功吸引了傳統治療方式的患者轉向自動化設備，有效地擴大了整體潛在市場。

毛利率攀升至59%創紀錄，現金部位穩健足以支撐營運

在財務表現方面，Beta Bionics(BBNX) 2025年第四季淨銷售額達到3,210萬美元，較前一年同期大幅成長57%；全年營收則為1.003億美元，年增54%。受惠於銷售規模擴大與通路策略奏效，第四季毛利率達到59%，較前一年同期增加了179個基點。管理層預估2026年毛利率將維持在55.5%至57.5%的健康水準。截至2025年12月31日，公司帳上現金、約當現金及投資總額達2.65億美元，為後續的研發與市場擴張提供了充足的銀彈。

新產品研發推進順利，管理層積極回應FDA監管挑戰

除了現有產品線，Beta Bionics(BBNX) 也積極推進新產品研發，包括 Mint 貼片式幫浦計畫以及雙荷爾蒙系統的臨床試驗均取得關鍵進展。針對美國食品藥物管理局（FDA）對其 Irvine 廠區發出的警告信，執行長 Sean Saint 表示公司高度重視監管單位的意見，正全力進行矯正措施並優化客訴處理流程，對解決相關疑慮充滿信心。展望短期營運，受到典型的季節性因素影響，加上去年同期有新產品發布的高基期效應，管理層預期2026年第一季營收將較上一季（2025 Q4）呈現回跌，但整體長線成長趨勢不變。

Beta Bionics(BBNX) 是一家專注於糖尿病管理技術的醫療設備公司，核心產品為 iLet 仿生胰臟系統，旨在透過自動化演算法簡化第1型糖尿病患者的胰島素管理。

**股價資訊：**

收盤價：13.9700

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成交量：1,477,668

成交量變動：+101.76%

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