美國泳池用品龍頭Leslie's(LESL)公布2026財年第一季財報，雖然單季虧損受一次性認列影響而擴大，但管理層重申全年營收目標維持在11億美元水準，並強調價格優化與門市整頓計畫已見成效，力拚重回獲利成長軌道！

首季營收符合預期但較前一年衰退

根據財報數據顯示，Leslie's(LESL)第一季淨銷售額為1.471億美元，雖然大致符合公司內部的營收預期，但與去年同期的1.752億美元相比，仍下滑了16%，同店銷售額亦減少15.5%。財務長Jeffrey White指出，第一季毛利率從去年的27.2%降至18.4%，這主要是受到關閉門市導致庫存需認列一次性非現金資產減損費用影響，約佔了430個基點的跌幅。

祭出新定價策略挽回流失客戶

面對去年流失約16萬名住宅客戶的挑戰，執行長Jason McDonell強調將全力推動定價轉型。公司坦言價格因素是客戶流失的主因，因此新的策略將聚焦於提供具競爭力的「日常價值」，旨在提升來客流量、增加轉換率並重建客戶忠誠度。執行長透露，1月份的同店銷售已出現正成長的激勵動能，且定價測試顯示每筆交易單位數有所增加，顯示策略正朝正確方向前進。

果斷關閉80間績效不佳門市

為優化營運體質，Leslie's(LESL)展現高度執行力，已關閉80家績效不彰的門市，其中約80%的據點在公告後7天內即完成關閉作業。公司預估，門市優化計畫全面完成後，雖然會影響約2500萬至3500萬美元的年營收，但將能帶來每年400萬至1000萬美元的EBITDA（稅前息前折舊攤銷前獲利）改善。此外，公司也正同步進行物流中心整併與庫存單位（SKU）縮減，以提升整體供應鏈效率。

維持全年11億美元營收目標

儘管面臨轉型陣痛期，Leslie's(LESL)仍重申2026財年的全年財測目標。公司預計全年淨銷售額將落在11億至1.25億美元之間，調整後EBITDA則預估為5500萬至7500萬美元。管理層預警，為了挽回客戶所投入的定價優惠，可能會導致全年毛利率較前一年下滑約100至150個基點，但費用削減計畫預計將在下半年開始發酵，可望帶來700萬至1200萬美元的年化節省效益。

法人關注定價策略與成本效益

在財報會議上，分析師對於定價策略的續航力以及關店後的影響表達關注。針對摩根士丹利分析師關於1月銷售動能是否為長期轉折點的提問，執行長回應表示，在關閉績效不佳門市後，留下的門市基礎更為健康，且美國西部地區持續展現正向趨勢，對即將到來的泳池旺季抱持審慎樂觀態度。整體而言，雖然市場仍對成本削減的可持續性存疑，但管理層展現出的執行力與具體進度，已較上一季更為明確。

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