根據這份財報會議紀錄，全球網路資安領導廠商 Palo Alto Networks (PANW) 在 2026 會計年度第二季繳出了亮眼成績單。受惠於 AI 資安需求強勁以及成功的併購策略，公司不僅營收雙位數成長，更上調了全年度的財測指引。

以下是本次財報的關鍵解讀：

### 上調全年度營收指引！Palo Alto Networks受惠AI與併購效益展現強勁動能

Palo Alto Networks (PANW) 在本次法說會中釋出強烈利多訊號，宣佈將 2026 會計年度的全年營收指引上調至 112.8 億至 113.1 億美元之間，高於原先預期的 105 億美元區間。這一大幅度的調整，主要歸功於公司在 AI 安全領域的佈局發酵，以及近期完成的重大併購案開始貢獻營收。

執行長 Nikesh Arora 強調，公司正處於強勁的需求環境中，特別是隨著企業將 AI 模型從實驗階段推向實際工作流程，對於「控制權」與安全性的需求急劇上升。這股趨勢直接推動了公司平台化策略的成功執行。

### 次世代資安ARR大增33%與平台化策略發酵

從具體財務數據來看，Palo Alto Networks (PANW) 第二季的表現相當穩健。其中最受市場關注的指標「次世代資安年度經常性收入」（NGS ARR）達到 63.3 億美元，較前一年同期大幅成長 33%。若扣除併購 Chronosphere 的影響，有機成長率仍高達 28%。

第二季總營收來到 25.9 億美元，較前一年同期成長 15%。公司在 SASE（安全存取服務邊緣）領域表現尤為突出，該業務 ARR 已突破 15 億美元，年增率達 40%。此外，軟體防火牆業務也保持了 25% 的成長，顯示出大型企業客戶對於整合性資安平台的需求持續升溫。

### 併購CyberArk與Chronosphere強化護城河

本次財報的一大亮點在於併購案的整合進度。Palo Alto Networks (PANW) 已完成對身分安全大廠 CyberArk 以及雲端原生可觀測性平台 Chronosphere 的收購。管理層指出，這兩家公司在最近一季均繳出了創紀錄的數據。

Chronosphere 為公司貢獻了約 2 億美元的 ARR，並在併購後隨即與一家領先的 AI 模型供應商簽署了價值九位數的多年期擴充合約。而在 CyberArk 方面，執行長表示正在打造下一代身分安全平台，將防護範圍涵蓋人類、機器以及 AI 代理人（AI Agents），進一步完善了公司的 XSIAM 和 SASE 生態系。

### 執行長看好企業AI從實驗轉向實際應用

針對 AI 對資安產業的影響，執行長 Nikesh Arora 提出了深刻觀察。他認為，大型企業已經不再只是「實驗」AI，而是開始將基礎模型整合進真實的業務流程中。這使得企業面臨的核心問題從單純的「能力」轉向「控制」。

Arora 強調，資安防護必須在網路、端點、雲端、瀏覽器和身分驗證等關鍵決策點上即時運作。Prisma AIRS（AI 安全產品）的客戶數在本季翻了三倍，突破 100 家，顯示市場對於 AI 安全治理的迫切需求。

### 2026財年展望樂觀與現金流目標

展望未來，Palo Alto Networks (PANW) 對於 2026 會計年度充滿信心。除了上調營收目標外，公司預計全年度 NGS ARR 將落在 85.2 億至 86.2 億美元之間。非一般公認會計原則（Non-GAAP）的每股盈餘（EPS）預估為 3.65 至 3.70 美元。

財務長 Dipak Golechha 指出，透過紀律嚴明的整合策略與強勁的市場需求，公司有信心展現持續的營運槓桿效益，並重申將致力於在 2028 會計年度實現 40% 的自由現金流利潤率目標。儘管面臨供應鏈記憶體價格上漲等挑戰，管理層表示已透過定價策略進行避險。

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