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美國金融合規服務大廠 Donnelley Financial Solutions(DFIN) 公布2025年第四季財報，繳出亮眼的成績單。受惠於軟體解決方案與交易型業務的雙位數成長，第四季合併營收達1.725億美元，較前一年同期成長10.4%。公司調整後EBITDA利潤率更是大幅擴增630個基點，達到26.6%，顯示出公司在成本控制與產品組合優化上的卓越成效。
營收與獲利同步躍升，軟體解決方案成核心動能
Donnelley Financial Solutions(DFIN) 第四季的強勁表現主要歸功於軟體業務的快速擴張。數據顯示，軟體解決方案淨銷售額較前一年同期成長11.4%，其中資本市場軟體解決方案更是大增20%。全年軟體解決方案淨銷售額達到創紀錄的3.584億美元，目前已佔總淨銷售額的約47%。此外，儘管市場環境充滿不確定性，公司透過優化銷售組合與成本結構，成功推動獲利能力提升，調整後非GAAP毛利率上升至63.5%。
啟動轉型第三章，鎖定八成經常性收入目標
執行長 Daniel Leib 宣布 Donnelley Financial Solutions(DFIN) 正式從轉型階段邁入以「持續成長」為核心的「第三章」。公司預計隨著軟體業務持續擴張，來自經常性與重複性產品的營收將在2026年接近全年總營收的80%。這一轉變意味著公司的營收結構將更具可預測性，有助於降低傳統印刷與發行業務下滑帶來的影響，並提升長期的財務穩定度。
強力執行庫藏股買回，展現對公司前景信心
在資本配置方面，Donnelley Financial Solutions(DFIN) 加大了回饋股東的力度。公司在第四季加速執行庫藏股買回計畫，回購約130萬股，使2025年全年回購總數達到360萬股，總金額約1.723億美元。第四季的自由現金流也表現強勁，達到4790萬美元，全年自由現金流則為1.078億美元，充沛的現金流為公司未來的投資與股東回報提供了堅實基礎。
導入AI優化產品線，積極搶攻私募市場商機
為了保持競爭優勢，Donnelley Financial Solutions(DFIN) 正積極將人工智慧(AI)技術部署於產品與內部營運中。執行長指出，公司已在旗艦產品 ActiveDisclosure 中整合「Active Intelligence」套件，以簡化客戶的合規與報告流程。產品方面，ActiveDisclosure 全年銷售成長17%，Arc Suite 成長11%。公司更推出了 ArcFlex 平台，專門鎖定私募投資報告的市場機會，以應對私人基金數量持續增長的趨勢。
首季展望持穩，軟體成長將抵銷傳統印刷衰退
展望2026年第一季，管理層預估合併淨銷售額將介於2億至2.1億美元之間，調整後EBITDA利潤率預計為33%至35%。財務長 David Gardella 表示，營收指引的中位數意味著約2%的成長，主要預期軟體解決方案的銷售成長將能抵銷印刷與發行量的下滑。儘管預期2026年不會有重大的SEC法規變動，可能導致部分產品成長放緩，但公司對獲利能力與現金流的持續增長仍充滿信心。
